2020年，国内新能源汽车产业链上市公司经受了从“冰”到“热”再到“火”的洗礼，也由此打开了新一轮向上发展的通道。

“从2021年开始，全球锂电池市场需求将有明显提升。”在宁德时代董事长曾毓群看来，锂电行业将在未来5年快速进入TWh时代（1TWh=1000GWh）。

新能源车市场走向成熟

2020年，中国新能源汽车市场在下半年迎来“高光时刻”。经历了上半年累计销量同比下滑46.8%且月度销量“十二连跌”的“冰点”后，国内新能源汽车市场从7月开始“V”型反转，并多次刷新月度销量的历史纪录。

中汽协数据显示，2020年，国内新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比增速实现由负转正，分别增长7.5%和10.9%。今年一季度，我国新能源汽车产销量分别为53.3万辆和51.5万辆，同比增长3.2倍和2.8倍。

多家上市车企均在其2020年财报中披露了漂亮的新能源车销售数据。其中，上汽集团在报告期内累计销售新能源车32万辆，同比增长73.4%；广汽集团销售新能源汽车7.77万辆，同比增长36.2%；比亚迪宣称，中国新能源汽车产业正逐步从培育期迈入发展期，已成为引领全球汽车产业转型的重要力量。

需要说明的是，现阶段新能源汽车市场的高度景气是车企及其产品在补贴“温和”退坡的背景下主动转型并被市场认可的体现。

工信部装备工业一司汽车发展处副处长马春生在接受采访时表示，2020年新能源汽车可持续发展能力更强，因此也被行业定义为新能源汽车市场化发展的元年。促使他作出上述判断的是新能源汽车市场的两点变化，即个人消费比例大幅提升至近70%，远高于2年前的20%；非限购城市购买新能源汽车的比重达到60%。

从上市车企的年报来看，车企正在逐步摆脱对补贴的依赖。多家券商在研报中表示，调整后的补贴退坡幅度符合行业预期，多数车企对此已经做足准备。

上汽集团2020年报显示，公司报告期内新能源乘用车收入为139.27亿元，补贴收入9.31亿元，占比仅为7%；比亚迪2020年补贴收入为23.02亿元，仅占新能源汽车收入313.45亿元的7.34%。此外，广汽集团、长城汽车、江淮汽车也在年报中披露其补贴收入占新能源汽车收入的比重分别为17.30%、22.83%和18.21%。

锂电行业“扭头向上”

Wind 数据显示，锂电池板块中已披露2020年财报的74公司中，归属母公司股东净利润同比增长超过1倍的有23家，超过2倍的有6家。

受益于新能源汽车市场的快速反弹，动力电池行业从2020年三季度后进入上升通道，并在第四季度获得“大丰收”。

以行业龙头宁德时代为例，公司年报显示，2020年实现营收和净利润分别为503.19亿元和55.83亿元，同比分别增长9.9%和22.43%。其中，第四季度经营数据增长明显，营收和净利润分别为187.97亿元和22.26亿元，占全年数据的37.36%和39.87%，一举扭转公司前三季度营收和净利润同比下滑的态势。

国内动力电池企业也开启了新一轮的产能扩张。仅在今年一季度，宁德时代、比亚迪、国轩高科等8家企业相继对外宣布了20多个新建或正在规划的电池生产项目，合计投入1600多亿元，年产能超350GWh。

在产业链上游，随着车企在动力电池类型的选择上从能量密度转向性价比，蛰伏多年的磷酸铁锂重获青睐。中信证券预计，2021年和2022年磷酸铁锂正极材料需求分别为24万吨和34万吨；考虑未来全球动力电池与储能电池的需求，预计2025年全球磷酸铁锂正极材料需求约为98万吨，对应市场规模约为280亿元。

带动产业链齐步向前

更可喜的是，海外新能源汽车市场也在快速崛起。

宁德时代2020年境外业务实现了同比近3倍的增长，从2019年的20亿元增长至2020年的79.08亿元。公司在年报中表示，得益于海外市场赢得多个重点客户关键平台的定点，811体系产品在海外实现大批量交付，并得到海外主流汽车企业的认可。

根据高工产业研究院（GGII）发布的《新能源汽车产业链数据库》，2020年全球动力电池装机量约136.3GWh，同比增长18%。其中，中国动力电池装机电量为62.85GWh，同比仅微增1%。高工产业研究院认为，欧洲新能源汽车销量超过中国，带动国际电池市场需求进一步增长。

据报道，欧盟委员会认为欧盟在动力电池供应方面存在巨大缺口，需构建自给自足的动力电池产业链，并明确提出到2025年至少可为700万辆电动汽车提供动力电池。

在此背景下，中日韩三国以及欧洲本土电池企业都在加快其欧洲工厂的建设步伐。目前，中国企业在全球动力电池装机量前十榜单上占据6席，分别是宁德时代、比亚迪、中航锂电、远景AESC、国轩高科和亿纬锂能，市场份额合计达41.1%。

国内锂电设备企业因此迎来新一轮市场机遇。以先导智能为例，随着2020年下半年国内外各大动力电池厂商加速扩产并展开大规模的设备招标，先导智能的订单持续增长，2020年新签订单110.63亿元，今年一季度再度签下38.49亿元的新订单。