4月中旬以来，国内工业萘市场在近1个月的回落整理后重拾升势，连续冲高。截至5月10日，国内主流成交价涨至5500~5600元(吨价，下同)，环比上涨12%，同比上涨51%。然而进入5月中旬，行情开始冲高受阻，5月15日国内各地区除西北地区低端价格有100元左右的补涨外，其他地区均出现50~100元的小幅回落，步入高位平台整理趋势明显。

　　“此轮1月有余的冲高行情主要源于原料煤焦油的高位推涨所致，同时在下游刚需平稳支撑的背景下，行情被动连续冲高。但当前下游终端需求跟进乏力，对日益上涨的高价原料抵触，造成行情冲高遇阻，短期内有望进入高位平台整理周期，以消化前期涨势。如整理到位后，市场成交量开始放大，不排除后市仍有上行空间。”市场资深评论员邵会文分析说。

　　原料推动被动冲高

　　河南化工网信息统计数据显示，煤焦油自4月下旬以来再次打破2个多月的高位整理态势快速推升，3周内价格由国内主流成交价5000元推高至5500元，涨幅达10%，提高了深加工企业的生产成本，导致深加工企业由盈利陷入亏损。5月15日的数据显示，山西地区煤焦油深加工企业平均利润为-127元，自4月以来多家企业均是亏多盈少。

　　据赤峰博元科技有限公司销售部经理李晓飞反映，原料煤焦油的连续推涨让深加工企业持续在高成本状态下运行，为应对原料持续高企的现状，只能被动提高深加工产品价格，以求缓解高成本压力。大宗深加工产品跟涨较慢，而工业萘在煤化工产品中产量占比不大，市场可操作性相对灵活，这也是近期与煤焦油上涨基本同步的主要原因之一。

　　刚需支持平稳跟涨

　　邵会文表示，工业萘历来是市场反应较为灵敏的煤化工产品之一，这从原料煤焦油上涨后工业萘的快速跟涨步伐就可以看出。但是，要想工业萘的跟涨步伐能够得以持续，还要下游刚需的支撑才能得以实现。其中萘法苯酐自年初以来始终保持盈利状态，4月份吨盈利一度超过千元，虽然目前吨盈利已降至500元左右，但并未影响企业的开工负荷。另外，随着天气转暖，北方地区工程项目相继开工，减水剂需求有望平稳增长，对工业萘市场也形成利好，价格将平稳跟涨。

　　“4月份以来由于国内各地疫情多发，对运输造成较大影响，工业萘社会流通量有所下降，尤其是对工业萘高位成交量造成影响，在一定程度上也抑制了价格的继续推涨态势。”邵会文说。

　　传导不畅高位受阻

　　河南贸易商李冰介绍，工业萘的下游产品苯酐是一种重要的有机化工原料，主要用于生产塑料增塑剂、醇酸树脂、染料、不饱和树脂以及部分农药。经过前期苯酐价格的跟涨，加之疫情影响下部分增塑剂、染料等企业开工率下降，下游终端需求基本处于饱和状态，短期内终端需求无法扩大，导致产业链传导不畅，必然反制上游原料市场。另外减水剂需求增长受各地项目开工延期以及房地产市场低迷的影响，也未达到增长预期，这也是影响工业萘高位受阻的因素。

　　另据市场一线信息反馈，截至5月13日，煤焦油深加工行业开工率约为51%。但近期如河南宝鼎、唐山东日、山东奥尔通、山西三强等企业均有开车计划，届时工业萘供应能力存增加预期，对现有高位价格也有消极影响。

　　业内人士表示，市场当前处于高位僵持期，阶段性整理是市场站稳高位的必经阶段。另外除了供求再平衡规律作用市场外，受国际地缘政治变化、疫情等一些不确定性因素影响，业内观望心理增强，将在一段时间内消极贸易操作。