3月上旬，国内煤焦油市场价格再创历史新高。其中，华北、华东等主产地主流成交价涨至5150元(吨价，下同)以上，环比上涨5.1%，同比上涨51.5%。但进入3月中旬，受下游成本高企开工率下降、区域疫情物流受阻、贸易商观望情绪加重等利空因素影响，各地煤焦油市场开始触顶回落。截至3月19日，各地煤焦油主流成交价在4950~5050元，周下跌1.9%，走弱趋势明显。

　　下游亏损开工受限

　　自煤焦油市场价格创下历史新高后，下游深加工企业的成本压力也大幅增大，首次步入盈亏线附近。

　　据了解，山西部分下游企业盈利水平已由3月上旬的吨盈利80元跌至目前的亏损10元。受此影响，各地企业开工积极性下降，实施限产保价策略已成业内普遍共识。

　　河南化工网统计信息显示，截至3月18日，国内煤焦油深加工企业开工率为47%，较上周下滑4%。而国内焦企平均开工率则达到77%以上，周提升2.3个百分点，主产区华北、华中地区企业开工率甚至达到82%、91%，分别提高3.7个百分点、5.6个百分点。

　　“供增需减致使煤焦油价格触顶回落，加之深加工企业已至亏损状态，如下游不能有效消化传导高成本，煤焦油市场仍有继续回落的可能。”辽宁贸易商孙本峰分析说。

　　区域疫情物流受阻

　　3月中旬以来，吉林、河北、山西、山东等地再次出现散发疫情，终端需求走软。在此形势下，各地物流运输受到不同程度的影响，煤沥青、工业萘、蒽油、洗油等煤焦油深加工产品走货缓慢，市场价格走低，深加工企业在成本高企下，对高价原料的采购比较抵制。另外，焦企也担心因疫情影响后期出货受阻，在当前高价时期加快了让利出货速度。

　　据河南物流运输商孟建伟介绍，受疫情影响，目前社会产品流通量明显萎缩，一些产品有价无市现象已很普遍。物流运输不畅影响的不仅是一个或几个产品，从终端向上传导使得整个产业链产品均会受到影响。

　　“3月17日24时开始，国内汽、柴油价格每吨分别提高750元和720元，汽运成本创下新高。汽、柴油的连续涨价对运输企业压力更大，在没有合适的货源或适当的运费时，部分运输车辆甚至选择暂时停运观望。这种现状如得不到改善，将对像煤焦油这种基础化工原料生产企业继续带来消极影响。运输成本的上涨在无法有效传导至下游时，会倒逼上游产品降价消化，随之而来的就是产品让利销售。”孟建伟分析说。

　　下游观望气氛加重

　　资深市场评论员邵会文表示，煤焦油市场创下新高后，贸易商观望气氛渐浓，同时下游企业采购也开始减量，社会成交量出现萎缩。

　　“从当前煤焦油成交现状及趋势来看，技术性回调要求强烈，不排除仍有继续回调的可能性。如前期低价库存货源获利了结，对当前的高价将会形成冲击。新的供需平衡正在调整，在一些非正常客观因素的影响下，短期内预计调整仍将持续。”邵会文分析认为。

　　但也有市场人士表示，利空因素不会快速释放，调整要有个过程，毕竟煤焦油短期内也没有大幅增产的可能性。随着天气转暖，各地工程项目将陆续开工，终端需求有望逐渐恢复。同时，国内电解铝利润扩大，复产积极性较高。但国内复产产量难以弥补欧洲产量减少以及俄罗斯供给风险。虽然需求端因价格偏高有所滞后，但尚未出现实质意义上的需求大减。基于目前的情况，今年全球铝供需缺口仍将扩大，进而对煤焦油深加工产业链产生积极作用，将对煤焦油市场带来一定支撑。