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关键词：供需差 聚丙烯 装置检修

[导语] 4月份中国丙烯市场供需差值明显拉大，在主力下游聚丙烯偏弱影响下，国内丙烯市场价格仍能维持相对高位。通过对丙烯供需数据的量化，非常明确的解释了当前聚丙烯持续偏弱与丙烯毅然上涨相背离的原因。5月份伴随供应紧张情况逐渐缓解，国内丙烯市场将面临一定压力。

3月份以来，全国丙烯供需差数值持续下降，至4月上旬，此数值达到-50561吨/周。供需差数值持续为负，表明市场整体处于供不应求局面，并且在4月上旬整体供应紧张情况尤为明显。截至4月15日当周，国内丙烯需求缺口有所收窄，周环比上涨29%。通过对丙烯及直接下游衍生品的装置生产运行情况进行供需量化整理，初步预测下周（4月16日-22日）丙烯供需差数据有进一步回升趋势，表明需求缺口进一步缩小，市场供应紧张情况逐渐缓解。

4月份北方市场丙烯装置检修较多，市场整体供应紧张对丙烯价格形成利好支撑。月内山东丙烯市场价格重心稳中上移，截至4月20日，山东丙烯市场主流成交8500元/吨，较上月底上涨600元/吨，涨幅7.59%。

4月份南方市场供应面前紧后松。中上旬因部分装置检修导致南方丙烯供应缺口拉大，而进入下旬以后伴随部分检修装置的恢复，市场整体供应紧张局面缓解，对市场价格支撑力度减弱。截至4月20日，华东丙烯宁波市场主流成交参考8150-8200元/吨，较上月底上涨225元/吨，涨幅2.83%。

北方市场：4月供应偏紧，5月供需趋弱

表1 北方丙烯生产企业装置检修一览表

单位：万吨/年

地区	生产企业	设计产能	开始日期	结束日期
东北	吉林康乃尔	17	2020年10月28日	待定
山东	富宇石化	3	2月上旬	待定
华中	长岭石化	18	2月下旬	4月中下旬
东北	沈阳蜡化	25	2月24日	4月下旬
山东	济南炼厂	10	2月底	4月下旬
山东	京博石化	10	3月1日	4月下旬
山东	齐旺达	7	3月25日	待定
东北	盘锦浩业	8	4月2日	5月下旬
华中	九江石化	8	4月3日	5月下旬
东北	抚顺石化	60	4月5日	5月下旬
山东	华星石化	5	4月7日	4月23日
华北	大港石化	7.5	4月7日	6月上旬
山东	金诚石化	7.5	4月9日	4月20日
山东	中海外	5.5	4月15日	5月底
山东	正和石化	5	4月22日	6月上旬
山东	永鑫化工	5	4月20日	5月下旬
山东	利津炼化	12	4月底	6月中上旬
华北	沧州炼厂	7	5月10日	6月30
东北	吉林石化	45	5月20	7月20

4月上旬，聚丙烯粉料盈利空间良好，前期检修的下游装置陆续恢复，加之清明小长假提振，下游工厂逢低采购积极性提升，丙烯需求好转。生产企业库存压力逐渐缓解，丙烯市场价格低位上扬。进入中旬，化工类下游盈利良好，需求托市稳定。但伴随丙烯价格上涨，聚丙烯粉料成本压力加剧，粉料行业开工大幅下降，拖累丙烯需求。不过进口丙烯货源有限，加之北方装置检修较多，山东外部丙烯货源补充不足，区内生产企业库存持续较低，对丙烯价格形成利好支撑，山东丙烯市场价格短暂僵持后小幅上探。

南方市场：供应预期增加 5月市场压力较大

表2 南方丙烯生产企业装置检修一览表

单位：万吨/年

地区	生产企业	设计产能	开始日期	结束日期
华东	江苏新海	10.0	3月20日	5月10日
华东	九江石化	8.0	4月3日	5月23日
华东	宁波大榭	42.0	3月31日	5月15日
华东	上海石化	50.0	4月20日	5月5日
华东	卫星石化	90.0	5月初	5月20日
华东	浙江石化	二期	4月底投产	——
华南	东方石化	20.0	3月1日	4月19日
华南	惠州炼厂	39.3	3月5日	4月25日
华东	安庆泰发	20.0	5月初投产	——
华东	华泰盛富	10.0	4月底投产	——

4月上旬，华东区内某主要外销丙烯装置意外停车，造成区内供应情况一度紧张。非合约现货价格宽幅上涨，主要工厂报盘连续上调。然聚丙烯期现货均表现偏弱，虽部分其他化工类下游生产运行良好，但丙烯市场仍难逃脱最大消费下游聚丙烯的牵制。因需求端的消耗缓慢及市场紧张气氛的逐渐消散，走货压力下市场低价促销情况增多。虽近期北方市场连续小涨，但对南方市场带动力度有限，市场价格持续承压。

下月预测：供需差值预期缩小 5月市场偏空运行

5月份来看，油市格局依然不稳，料将在宽幅震荡中重心逐步上移，需警惕成本波动。供应面，海外丙烯供应偏紧，进口丙烯到港船货预计有限。下月装置检修逐渐减少，伴随前期检修装置陆续复产，加之部分新增产能释放，市场供应呈现增加趋势。需求面，化工类下游整体盈利保持良好，需求托市相对稳定。主力下游聚丙烯盈利欠佳，粉料行业开工处于低位，拖累丙烯需求，聚丙烯市场价格走势需要密切关注。综合来看，下月国内丙烯供需整体表现趋弱，预计丙烯市场价格高位整理，存一定回落可能。