近日，滨华集团举行60万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置机械中交仪式，山东天虹化工45万吨/年PDH装置也投入试运行。随着产能的增加，PDH行业将继续向前发展。

    第一，产能的增加和利润的倒转。2021，随着福建美得、宁夏润丰、东华宁波二期、金能科技、远东科技5套装置投产，PDH的新增产能将达到267万吨/年，总产能将达到938万吨/年。2022年，国内PDH生产持续繁荣。截至目前，中国的PDH生产能力已达到1117万吨/年。下半年，预计国内PDH装置将释放400万吨/年以上，市场竞争将加剧，整个行业的经济将明显减弱。从上半年的数据来看，PDH装置的利润并不理想，大部分时间利润呈现倒挂状态。其中，华东地区PDH上半年平均毛利润为-441.06元（吨价，下同），同比下降138.43%；山东地区PDH上半年平均毛利润为-266.23元，同比下降122.06%。

    第二，原材料抗跌成本高。在PDH生产中，原材料成本约占70%。其中，丙烷是重要的原料之一。上半年，国内PDH项目丙烷消耗量526.12万吨，同比增长11.12%。此外，国际油价波动上涨，国内丙烷市场价格也是 水涨船高，平均价格为6363元，高于去年同期的1978元，增幅45.11%。近期，尽管国际原油市场波动较大，国内丙烷价格也合理下跌，但丙烷市场在淡季呈现出艰难下跌的趋势，表现出较强的抗跌能力。未来，新的PDH产能将继续投放，而国内丙烷商品量可能保持在较低水平，自给率低于45%。很难支撑丙烷价格的大幅下降，因此PDH成本居高难下。

    第三，市场的承压和疲态难以改变。PDH产能大幅释放的最直接后果是丙烯市场低迷。受俄乌冲突和制裁措施、新一轮疫情防控政策等因素影响，国内经济环境面临更严峻的挑战。丙烯产业链供需矛盾突出，流通量的增加和终端消化能力的缓慢，导致了各流程生产企业利润的压缩，行业内的减负或停工现象已成为常态。受高成本影响，上半年丙烯均价为8198元，同比增长3.61%，但远落后于原料丙烷的增长幅度。未来，随着新产能的释放，丙烯产业链供需矛盾可能进一步加剧。与此同时，地缘政治的不确定性和国内疫情反复出现的可能性可能会增加新的担忧，丙烯市场可能会继续触底。

    面对严峻的市场形势，PDH生产企业可以在流程优化，改变运输方式，提升产业链的附加值等方面发力，促进行业健康有序发展。