11月15日附近，大宗商品环境开始显现转折变化，试探性变化并未直接突破，整体逆转好转，又经过半个月的涨跌调整，11月底显现第二次转折。上周末G20会议结果传出后的第一个交易日，国际原油跳空高开，标志着前期跌势正式告一段落，止跌反弹的整理期正式来临。

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市场心态

国际原油大涨，中南贸易协商观察等多消息充斥市场，短时内市场人士信心提升。心态改善，带动买盘积极性提高，市场高端价格不断被接受，行情才得以一步步升高。以原料丙烯为代表分析：11月29日丙烯开始反弹，截止目前，经过6天的整理，均价累积反弹1050元/吨，涨幅高达15%。

图2

丙烯酸及酯的影响因素

从最基本的供需变化来看，丙烯酸及酯取丙烯酸丁酯为代表分析，12月装置负荷提升，供应明显增多，很可能出现供过于求的现象，这一可能给市场铺垫了一层悲观色调。然而月初时分，恰逢库存低位，负荷初始提升，华谊装置重启延期等多因素影响，场内并未直接进入供需过剩的状态。

同一时期，自上而下的反弹强势，原料丙烯可做优秀代表参考，丙烯反弹迅速挤占了下游反弹滞缓产品的利润，丙烯酸丁酯装置进入亏损的运行状态。

因此在大宗环境回暖期间，谨慎预计在7-10天之内，影响丙烯酸及酯的主要因素当属大宗环境与原料波动，以及这一变化带动的市场心态改善。表现在市场层面，周一周二下游刚需入市积极性明显提高，场内交易量倍数翻转，心态改善表现明显。

随着时间的推移，影响丙烯酸及酯的重心还会发生变化，中旬开始，请更多关注上下游库存状态。

来源：卓创资讯