迢迢金色新路，熠熠改革创新魂。自2015年底以来，新金路（000510.SZ）在董事长刘江东的带领下走上大刀阔斧的改革之路，自此，这棵50余年的参天大树，新芽岁岁破枝、枝干年年伸展，接连奋斗展开了金色新路的年轮。

八年励精图治，踏过万千云烟重山，始见月明。通过多年的改革创新，新金路将优势发挥淋漓尽致，在这场涨价风口下，凭着行业丰厚的经验对市场周期精准把握、提前预判行业走势、精准施策，公司的业绩也一路乘势起飞，交出一份又一份靓丽的答卷，2021年净利润更是同比暴增超318%。

展望未来，新金路始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理念”，不断强化创新技术引领、优化管理，同时通过合理、完善的产业布局实现上市公司的健康可持续发展，进一步跨越行业的周期属性。

主营产品量价齐升 业绩创新高

4月27日，新金路披露年度报告。财务数据显示，新金路2021年营收29.78亿元，同比增长34.94%；同期净利润3亿元，同比暴增318.71%；扣非后净利润为3.23亿元，同比暴增401.90%；基本每股收益为0.4917元/股，同比大增318.82%。截至2021年末，公司经营现金流净额为3.61亿元，同比大增84.62%。

分产品来看，公司树脂产品营收21.07亿元，同比大增55%，该产品毛利率19.14%，同比增长12.06%；碱产品营收6.38亿元，同比增长23.64%，产品毛利率51.93%，同比增长8.83%；其他板块营收2.34亿元。产销量来看，公司树脂产品销量、产量分别为26.26万吨、26.5万吨，分别同比增长13.58%、14.17%；碱产品销量、产量均为18.67万吨，同比增长9.82%、9.63%。

显然，树脂、碱产品量价齐升进一步增厚公司的业绩。据了解，公司所在氯碱行业上半年由于美国寒潮等影响，PVC树脂装置开工受限，全球供应偏紧，PVC市场价格不断上涨。下半年在国内能耗“双控”的推动下，电石等原料价格不断上涨，PVC成本大幅提升，市场价格创历史新高。不过，四季度受电力政策调整影响，电石价格回落，PVC现货价格大幅回落。据公开数据，全年最低价和最高价价差达到了7500元/吨左右。

而上述价格的波动与产能及供给端的变化不无关联。据隆众统计，2021年国内PVC全口径产能2580万吨，其中电石法产能2039万吨，年内新增产能50万吨，淘汰5万吨，实际产能变化仅45万吨，产能增速1.77%，略低于过去几年的达产比例；从供给端来看，2021年PVC累计产量2280万吨，较2020年同比增长9.95%，产量的增长主要来自于PVC企业开工负荷维持高位，检修损失量继续减少以及新增装置带来的产能，2021年行业平均开工率79.74%，较去年同期增长6.89%。

据悉，公司在PVC树脂领域拥有一定品牌价值，公司的“金路”牌聚氯乙烯树脂在行业和客户内拥有较好的口碑，同时也是大连商品交易所PVC期货指定交割品牌。此外，公司较高的自有电石产能，使得公司全产业链优势凸显，尤其在抵御电石PVC原材料价格波动、增厚PVC树脂业务利润有着重要意义。

碱产品方面，2021 年上半年，国内烧碱市场保持在供需平衡状态，价格波动较小；下半年，国内烧碱市场在碳达峰、碳中和、能源双控等影响下，烧碱需求稳中有升，随着供给端氧化铝需求持续回暖，锂电池等新兴产业需求增加，带动烧碱需求稳步提升。

据隆众资讯统计，2017-2021年中国烧碱产能年均复合增长率在1.95%，产能稳步增长。2021年烧碱产量预计在3788万吨，同比2020年3584万吨的产量增长5.68%。烧碱行业作为高耗能行业，受制于环保政策趋严等状况，行业扩张受限，需求稳中有升，供给端弹性相对不足，预计行业将保持供需紧平衡格局。

改革向复兴 多元化布局跨越周期属性

事实上，撇开主营产品涨价等，公司在管理领域的改革等也是业绩大幅上涨的关键因素。2021年，在生产装置管控方面，公司抢抓黄金机遇，通过强化过程管控，优化装置运行，精心组织生产，保障生产装置的安全、稳定、经济运行。

于采购端，强化大宗原材料集中采购，降低采购成本，以成本管理和全面预算为重点，控制成本费用。在销售端，公司通过科学谋划，预判行情，抢抓波段机遇，适时调整营销策略，牢牢把握有利时机，加大产品销售力度将良好的市场行情转化成实实在在的经营效益。

在质量端，新金路更是始终严格把关。据了解，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑，公司曾先后荣获“中国化工企业500 强”“四川工业企业最大规模30强”“四川省质量管理先进单位”“质量信誉 AAA 级企业等荣誉”“2021年四川制造业100强”，“金路”牌聚氯乙烯树脂连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石法聚氯乙烯行业质量金奖”。

值得注意的是，公司正通过技术改造、创新，保持低能耗高效率的持续生产能力，包括加大特种树脂生产力度，提升产品市场竞争力等，更是不乏加大研发投入，多元化布局跨越周期属性，促使企业长期健康可持续发展。

2021年，公司“在工业生产装置上年产5000吨/年”的大功率充电线缆PVC专用树脂合成项目，目前已完成小试、中试，在工业装置上成功生产出产品。而“氯丙共聚水性乳液的合成研究项目”目前开展了定型胶用氯丙乳液的小试和中试生产、水性涂料用乳液的小试试验，据悉该项目是在小品种树脂分厂生产装置上生产乳液产品，年产量2000吨。相关项目的投产将进一步增强公司的盈利能力。

同时，新金路正在布局新能源板块。今年3月份，公司董事会审议通过了收购深圳市兆新能源所持青海锦泰钾肥全部股权事宜。资料显示，此次投资标的青海锦泰钾肥公司经营范围包括钾盐、氯化锂的生产加工及销售，这也意味着公司将切入锂产业。值得注意的是，锂板块在市场上相当火热，天齐锂业（002466.SZ）等多只相关个股近年来涨势颇为强劲。

公司方面表示，上述布局在于进一步完善公司上游产业链，提升公司生产所需原料供应保障水平,推动公司战略转型升级；该事项尚需提交公司股东大会审议，目前相关工作正按照协议推进之中。

此外，高副产1.0Mpa蒸汽石墨氯化氢合成炉项目在2021年已完成，该项目的完成有效降低生产能耗，提升氯化氢合成余热利用率，氯化氢合成余热利用率达到88%；三段式联产中低压蒸汽全石墨二合一炉装置研发项目也已完成，氯化氢合成余热利用率达到93% 。

五十年潮，新金路梦。改革前进道路上，市场竞争格局风云变幻、改革发展任务繁重。正如新金路实际控制人、董事长刘江东所言：“新金路已经走过了50年的发展历程，这期间有苦辣、也有酸甜。2015年以来在全体新金路人共同努力下，公司走出泥潭，重回正轨，迎来‘新生’。”