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1、原油持续走涨创7年新高 原材料成本高企

今年国际原油价格持续攀高，主要得益于供需两端均有利好预期的支撑。供应端主要源自沙特的额外减产和OPEC+的减产氛围，需求端则主要源自美国强力的财政刺激计划、疫情的趋缓以及天然气导致冬季取暖预期的升温。2021年1-11月国际原油布伦特均价为70.46美元/桶，较去年同期上涨81.74%。2021年国际原油价格走势呈现“持续上行、屡创新高”的特征。

2、美国遭遇极寒天气，全球化工市场供应吃紧

2月中旬，百年一遇的寒流席卷北美大陆。受美国极寒天气影响，电力短缺导致多家石化厂关停装置，海外市场价格大涨。按产量计算，受冲击最严重的是乙烯，墨西哥湾沿岸地区共有2550万吨/年的乙烯产能停产，占美国乙烯总产能的65%。美国化工厂的大面积非计划停工，使本已遭受价格上涨之“痛”的全球化工市场供应吃紧。工厂非计划停工问题，加上下游的正常需求，造成了供应紧张，特别是聚乙烯（PE）产业链。

3、扩能背景下 聚乙烯供应压力上升

国内聚乙烯产品迎来新一轮投产扩能高峰期，近两年聚乙烯产能增长迅速，而年内需求端持续弱势，供需矛盾加剧。2020年新增产能380万吨/年，2021年已投新增产能410万吨/年，2022年中国国内聚乙烯产能及产量仍将保持大幅增长态势，预计投产新装置510万吨。

4.、双控政策落地，助推价格上涨

2021年作为我国十四五开局之年，碳达峰-碳中和目标成为引领整个经济发展的风向标，而能耗双控正是碳达峰、碳中和目标重要的政策体现。因“双控”政策，高能耗高污染行业受到明显限制，国内煤化工装置停车降负有减产预期叠加成本端煤炭价格高企，期价上涨至2021年内最高10325元/吨。

5、能耗冲击波来袭，拉闸限电迎挑战

在今年的政府工作报告中，“做好碳达峰、碳中和工作”被列为2021年重点任务之一。在此政策背景下，降低能源消耗势在必行。9月16日，发改委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，加之面临季末“双控”考核的压力，9月下旬起广东、浙江、江苏及山东等地陆续发布限电、限产政策。涉及PE生产企业主要集中在西北地区煤制企业和华东地区部分企业，此次限电政策影响的PE产能在262万吨左右，装置生产负荷下调1-3成。从需求端来看，此次限电政策对下游行业的影响较为明显。下游各行业开工率出现不同程度下滑，对聚乙烯价格形成向下驱动。

6、疯狂的动力煤

今年以来，动力煤期货主力合约连续刷新历史新高，800元、900元、1000元…一个个历史高点被打破。最终，在10月19日创下了1982元/吨的历史高点后，在监管部门系列重拳之下单日反转，之后又开启了连续暴跌模式，短短11个交易日又重新回到900元/吨之下…煤价上涨引发的“屯煤待涨”行为进一步导致“煤荒”“电荒”，部分行业出现停产，引发相关商品出现供应缺口，也导致煤化工下游商品如甲醇、聚乙烯、聚丙烯、尿素、纯碱、乙二醇等因成本上升大幅上涨。

7、国内外疫情防控分化，出口窗口打开

2021年国外受困于疫情反复导致供给端始终无法完全修复，在一定程度上给中国市场带来了出口机会。塑料制品更是出口火热，2021年，中国出口规模、出口利润均处于历年较高水平，截止到2021年11月，出口量全年实现正增长。

8、史上最严“禁塑令”正式生效，聚乙烯受冲击

根据国家发改委、生态环境部联合发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，2021年1月1日起，将禁用不可降解的一次性塑料包装袋、塑料餐具及一次性塑料吸管、住宿类一次塑料制品等。山东、河南、四川、陕西，海南，湖北等多个省份出台塑料污染治理实施方案，加快推进塑料污染治理工作。 “禁塑令”一次次的不断升级标志着中国正式加入“禁塑”行列，可降解塑料时代正式到来。利好政策加持下的可降解塑料行业具备突出的投资价值及机会，而传统塑料制品不可避免地将会被可降解塑料市场压缩，聚乙烯现货及期货市场价格受到一定的影响和冲击。