2020年受疫情导致的对经济悲观预期影响，国际原油价格大幅下跌，WTI原油期货合约甚至还一度跌至负值，刷新人们的认知。

　　随着全球货币超发，各类大宗商品开始走高，作为全球第一大类的商品，布伦特原油自去年4月末跌至15美元见底以来，开始稳步走高，最新价格于6月1日重新站上70美元大关，纽交所原油期货也逼近70美元大关。6月3日，布伦特原油盘中逼近72美元，已完全收复去年全部跌幅，创近24个月来新高。

　　全球原油市场

　　或面临供应短缺

　　经济复苏预期下，OPEC+（石油输出国组织及其盟友）却对增产保持谨慎态度，导致近期原油价格稳步走高。近日，OPEC+召开月度产量会议，决定维持原有的7月增产计划，即在6月和7月放松原油减产。根据该计划，OPEC+将在6月和7月增产35万桶/日和44.1万桶/日。OPEC+联席技术委员会还发布报告，预期全球原油市场或面临供应短缺。

　　尽管部分地区疫情反扑，但美国、中国和欧洲部分地区正推动需求从疫情冲击下强劲复苏。如果OPEC+维持产量不变，到12月时，发达国家石油库存将比2015-2019年平均水平低1.09亿桶。

　　除了原油生产国维持产油计划外，上周的伊核谈判波澜再起，令原油供应再蒙上阴影。目前美伊双方对于一些关键事项仍存分歧，美国国务卿布林肯称没有看到伊朗遵守伊核协议的意愿。

　　如伊朗石油重返市场再次推迟，可能带来的影响包括石油现货市场将会趋紧，伊朗当前近7000万桶的原油凝析油库存无法释放，而未来三个月随着北半球夏季出行高峰的到来，炼厂补库将显著增加，准备采购伊朗原油的炼厂可能不得不增加现货原油的采购。

　　石油需求量

　　将稳步恢复

　　根据国际机构预测，2021年全球经济复苏对原油市场仍有较强支撑，尤其是下半年的需求复苏。机构预计2021年全球原油需求同比增长540-595万桶/天。

　　我国由于疫情控制较好，经济很快恢复增长，今年4月份成品油表观消费已基本恢复到疫情前同期水平。反观海外主要经济体对石油产品整体需求尚未完全恢复，尤其欧美，较疫情前同期水平仍有10%以上缺口。

　　从下游具体产品看，受制于疫情下人员流动管控，航空煤油需求恢复进度最慢，美国、日本、印度仅恢复至约七成，欧洲四大国（英、德、法、意）仅恢复不到一半。全球航空煤油需求占石油需求比例约8%，航空煤油需求复苏有助于全球原油需求进一步改善。

　　上海证券表示，随着美国和欧洲等国家放开疫情限制，将促进成品油的消耗，提高原油市场需求。但因受印度疫情影响，作为世界第三大石油进口国和消耗国，疫情的恶化情况会短期内波及印度石油市场，导致国际原油市场的需求和价格波动。总体来看，全球疫情情况逐渐好转，石油的需求量会稳步恢复，原油价格中短期将较现有价格略有提升，但近期东南亚疫情大爆发仍会导致油价小幅震荡。