春节假期刚过，经历了前期1个多月疯涨行情的丙烯市场出现滞涨。本周，丙烯(华东)市场均价8500元(吨价，下同)左右，已连续10多天横盘整理。

“春节前，丙烯市场迅速上涨，主要推动力是油价上涨、市场供应偏少及临近年关下游工厂采购积极。从节后情况看，这几项推动因素都在发生变化，上涨行情恐将生变。”抚顺石化树脂分析师尹歌等市场人士作出如上判断。

  油价震荡成本支撑走弱

1月份，丙烯市场震荡上行，主要消费区山东市场主流价格最高涨至8600~8670元。春节假期过后，市场快速回落。2月24日，山东丙烯主流价格已跌至8120~8180元，较节前最高价下跌500元左右，跌幅达5.8%。

“1月份，国际原油价格呈上涨走势，布伦特油价一度突破70美元/桶，这成为支撑丙烯市场特别是油制丙烯市场上涨的成本因素。然而进入2月份，国际油价已结束前期的持续上涨趋势，价格大幅波动，对丙烯市场的影响也从单纯的利好变成多空交替影响。”在尹歌看来，国际油价走势的不确定性削弱了丙烯继续上涨的支撑。

据尹歌介绍，受美元走强及美国原油产量增加影响，国际原油价格2月初掉头向下。2月份，美国原油产量再创新高，且其国内活跃原油钻探平台数量增幅较大，加深了国际市场对原油产量持续上升的忧虑，使油价跌至近2个月最低点。而且，欧佩克原油1月份日产量环比增加10万桶，进一步增加了油价的下行压力。春节期间，中东局势的意外发酵提供了“救命稻草”，使国际油价出现短暂上涨。但是，委内瑞拉总统马杜罗2月24日发表讲话称，有望在2018年上半年补回此前损失原油产量的70%。另外，沙特相关人员也表示，他们将在今年6月份提前结束减产协议。这些消息释放后，势必影响投资者心态，从而抑制国际油价上涨的步伐。

2月28日，纽交所4月交货的轻质原油期货下跌1.37美元，收于每桶61.64美元，跌幅为2.22%;4月交货的布伦特原油期货下跌0.85美元，收于每桶65.78美元，跌幅为1.28%。受此影响，丙烯市场的成本支撑根基不牢。

 装置复产供应逐步宽松

“春节前，部分丙烯工厂因装置问题降负生产，减产量每天达到200吨左右。同时，受冬季雨雪天气影响，主产区货源外运不畅，使市场出现供应紧张。然而，进入3月份，随着停产装置陆续恢复生产，市场供应量恢复。再加上今年新增丙烯产能不少，市场供应将呈宽松状态。”沈阳盛聚化工公司销售主管成速介绍说。

今年前2个月，天津渤化60万吨/年丙烷脱氢装置、河北海伟50万吨/年丙烷脱氢装置、宁波海越60万吨/年丙烷脱氢装置、绍兴三圆45万吨/年丙烷脱氢装置等纷纷检修或停工。近期，这些装置陆续结束检修，恢复生产，市场供应量逐步回升。

再看今年丙烯行业新增产能情况。2018年，有新增意向的丙烯产能达307万吨。其中，规模较大的有中海壳牌二期96万吨/年产能，福建美德石化66万吨/年产能，中安联合煤化35万吨/年产能，延长石油延安能化35万吨/年产能，久泰能源30万吨/年产能等。由此可以看出，今年丙烯产能扩张势头不减，且新增产能遍布东北、西北、华东及华南地区。大量新增产能集中投入运行，势必会对市场造成冲击。

 下游疲软需求遭遇重创

“下游聚丙烯尤其是粉料对丙烯市场的影响不言而喻。近期，聚丙烯行业开工负荷及对丙烯的需求积极性将发生较大变化。”尹歌介绍说。

据尹歌分析，春节前丙烯价格大幅上涨，聚丙烯市场需求旺盛是主要推动力。但2月份以来，聚丙烯行业开工率出现明显回落。一方面，1月份丙烯疯涨使聚丙烯生产企业承受巨大的成本压力，厂家出货不力，甚至个别工厂出现较大幅度亏损，打压了生产企业的积极性。另一方面，春节期间聚丙烯工厂放假休息，节后由于利润不高，厂家的开工热情仍旧不高，行业开工负荷恢复状况不太乐观，对丙烯的需求未有实质性增加。

而且，近期聚丙烯下游整体需求也难言乐观。塑编制品方面，随着二季度工业品淡季的到来，市场对塑编带的需求进入淡季;注塑产品方面，随着节日消费高峰期结束，后市需求也将下滑。二季度，下游消费将进入低谷期，对聚丙烯市场的需求支撑作用减弱，将拖累丙烯市场进入下行通道。

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