标普全球普氏数据显示，6月18日，CFR东北亚乙烯与基准C+F日本石脑油货物的关键价差评估为227.875美元/吨，逐日下跌32.625美元/吨，低于综合生产商的典型盈亏平衡点250美元/吨。

业内人士6月18日表示，由于关键烯烃的利润率降至负值，亚洲以石脑油为原料的蒸汽裂解厂现在可能会考虑降低开工率。

普氏数据显示，这是自2020年5月11日以来，乙烯-石脑油价差首次跌破250美元/吨，当时为204美元/吨。

一位亚洲生产商表示：“对于乙烯而言，在这样的价格下，考虑到原油和石脑油价格高企，从现货市场购买比自己生产更经济。”

亚洲乙烯-丙烯跌至四个月低点

普氏数据显示，受环氧乙烷、单乙二醇和苯乙烯板块利润率疲弱的影响，6月18日，CFR东北亚乙烯价格环比下跌40美元/吨，创下四个月来新低——860美元/吨。

普氏数据显示，6月18日，CFR中国丙烯价格在980美元/吨的四个月低点处逐日稳定。

普氏数据显示，6月18日，CFR中国丙烯与石脑油的价差为347.87美元/吨，较前一天上涨了7.37美元/吨，这是自2020年2月以来的最低水平。

市场人士表示，在韩国新的蒸汽裂解装置启动后，由于担心供应过多，乙烯和丙烯市场一直面临压力。

LG化学于6月11日在韩国丽水启动了其新的石脑油为原料的蒸汽裂解装置。该蒸汽裂解装置能够生产80万吨/年的乙烯和40万吨/年的丙烯。据普氏此前报道，LG化学的目标是在6月22日之前达到100%运行。

另一个由GS Caltex和乐天化学拥有的混合进料蒸汽裂解装置在截至6月18日的一周内晚些时候开始运行，目前正以约60%的产能运行。该裂解装置也位于韩国丽水，能够生产70万吨/年的乙烯和50万吨/年的丙烯。

石脑油市场供应充足

虽然新的裂解装置的投产提高了石脑油的总体需求，但烯烃利润率的下降将导致一些裂解装置降低开工率，进而限制对进料石脑油的需求。

消息人士称，亚洲石脑油市场面临长期供应和卖方的竞争力定价，原油价格下跌可能意味着基准C+F日本石脑油货运量下降。

普氏数据显示，基准C+F日本石脑油货物在6月18日的最后评估价为632.62美元/吨，日均下跌7.38美元/吨。值得注意的是，这是自6月14日达到的645.62美元/吨的多年高点以来的一次下跌，该高点在2018年10月23日达到659.37美元/吨。

丁二烯创六个月新高

普氏数据显示，亚洲丁二烯市场看涨，6月18日，CFR中国丁二烯价格环比上涨90美元/吨，达到1290美元/吨的六个月高点。业内人士表示，亚洲丁二烯市场受到美国强劲需求的推动，美国丁二烯现货价格一直徘徊在1600-1700美元/吨CIF USG左右。

据市场消息，约有2.2万吨丁二烯将在6-7月从亚洲运往美国装货，这使亚洲丁二烯市场的供应趋紧。

在6月18日之前的几周里，中国的丁二烯库存一直在下降，这与亚洲积极的出口相一致。业内人士估计，截至6月18日当周，中国的丁二烯库存下降了约7000吨，至2.9万吨。

因此，根据普氏数据，亚洲丁二烯-石脑油价差当日上涨97.37美元/吨，至6月18日的657.87美元/吨，为2020年12月23日以来的最高水平，当时该价格计算为659.37美元/吨。该价差也优于300-350美元/吨的典型盈亏平衡价差。

市场人士表示，看涨的丁二烯价差不太可能阻止蒸汽裂解装置降低运行率。

“与乙烯或丙烯相比，丁二烯的产能非常小。正的丁二烯利润率无法弥补乙烯和丙烯的损失。”

乙烯产能为100万吨/年的普通石脑油进料蒸汽裂解装置的丙烯产能约为50万吨/年，约为乙烯产能的一半，而丁二烯产能约为10-20万吨/年。