美联储在美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）公布了3月份货币政策声明。这份声明显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在此次会议上决定将其基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，符合市场广泛预期。另外，美联储上调了经济展望，反映出该行对经济复苏的前景更为乐观。

在此次会议上，所有与会官员均投票支持美联储的货币政策行动。

与此同时，美联储决定继续实施其每个月至少购买1200亿美元债券的资产购买计划。关键的变化在于美联储官员如何看待未来的经济走向，以及这可能会对其政策产生什么影响。美国联邦政府在会后声明中表示：“在复苏的步伐有所放缓之后，最近以来经济活动和就业指标已经转为上升，但最受此次大流行负面影响的行业板块仍保持疲弱。通货膨胀继续低于2%。”

美联储大幅上调了对美国经济增长前景的预期，但同时表示，尽管前景有所改善，且今年通胀有所上升，但预计该行在2023年之前不会加息。

根据美国联邦公开市场委员会委员提交的季度经济预测，预计2021年美国GDP将可大幅增长6.5%，随后几年则将降温，这一中值预测比去年12月上一轮预测中的4.2%有所改善。2022年和2023年的GDP增长预测分别为3.3%和2.2%，而长期增长预测则稳定在2.3%附近。

随着GDP的增长，美国联邦公开市场委员会的成员预测，失业率将从目前的6.2%下降至4.5%。相比之下，该委员会在去年12月份作出的预测为下降至5%。对未来两年的失业率预测分别为4.2%和3.7%，而长期预测则落在4%上。

对于核心通胀率，该委员会现在的预测是，按个人消费支出物价指数（PCE）衡量，今年的核心通胀率将为2.2%，2022年将会下降至2%，然后在2023年小幅上升至2.1%，而长期通胀率预期为2%。

在这些改善将如何推动政策变化的问题上，联邦公开市场委员会仍旧预计，基准利率在2023年之前将保持不变。但是，更多的成员表示，第一次加息可能会在2023年到来，尽管所谓的“点阵图”中值显示，直到2023年末基准利率都将保持不变。

该委员会成员们作出的预期显示出了一些“鹰派”倾向，但还不足以改变整体预测。在18名成员当中，有4人预计美联储将在2022年加息，相比之下在去年12月的会议上只有1人作此预测。与此同时，有7名成员预计美联储会在2023年加息，相比之下去年12月份只有5名成员作此预测。

市场正在密切关注这些预测，因其预计美联储可能会对最近经济增长的繁荣表现和未来通胀上升的预期做出反应。以市场为基础的通胀率指标显示，五年内的通胀率指向2.59%，这是所谓“盈亏平衡”通胀率近13年以来的最高水平。

但美联储在会后发表的声明继续表明，在实现充分就业和物价稳定的双重目标取得“实质性进一步进展”之前，政策仍将保持宽松。在2020年里，美联储修改了这些目标，表示将保持政策宽松，直到就业不仅大幅增加，而且福利在收入、种族和性别阶层之间更公平地分配时为止。与这一目标相吻合的是，美联储愿意让通胀率在不确定的时间内略高于2%的目标，以便实现其就业目标。

由于担心通胀压力可能构成比美联储想象中更大的危险，市场最近感到不安。投资者担心，一旦通胀上升，则将侵蚀其所持有的固定收益资产的本金，从而导致美国国债收益率飙升至新冠肺炎疫情爆发前的水平。通胀对债券不利，因其意味着未来持有债券的利息支付价值缩水。债券收益率上升意味着价格下跌，当持有者抛售债券时就会发生这种情况。

不过，只要是为了应对经济增长，美联储并不担心收益率上升。美联储认为，2%的通胀率对经济来说是一个健康的水平，同时也给了央行政策以喘息的空间。如果通胀失控，美联储官员相信他们有能控制通胀的工具。

最近几周以来，市场上曾有一些预期，认为联邦公开市场委员会可能会在3月政策会议上决定对其资产购买计划作出调整，以便购买更多的长期债券，从而进一步压低利率，但周三公布的政策决定中没有迹象表明该行将会这样做。

以下是美联储3月货币政策声明的全文：

美联储致力于在当前这个充满挑战的时期使用其全方位的工具来支持美国经济，从而促进其最大就业和物价稳定目标。

新冠病毒大流行正在美国以及全世界造成巨大的人类和经济困难。在复苏的步伐有所放缓之后，最近以来经济活动和就业指标已经转为上升，但最受此次大流行负面影响的行业板块仍保持疲弱。通货膨胀继续低于2%。整体金融状况仍保持宽松，部分反映了为支持经济以及让信贷流向美国家庭和企业而采取的政策措施。

经济的发展道路将在很大程度上取决于这种病毒的路径，其中包括疫苗接种的进展。这场正在进行中的公共卫生危机将在近期继续对经济活动、就业和通胀造成压力，并对经济前景构成相当大的风险。

联邦公开市场委员会寻求在较长期内实现最大就业和2%通胀率的目标。由于通胀率持续低于这一长期目标，联邦公开市场委员会的目标是在一段时间内实现通胀率适度高于2%，以便随着时间的推移让平均通胀率达到2%，且长期通胀预期仍旧很好地锚定在2%。联邦公开市场委员会预计，在实现这些结果之前将会保持宽松的货币政策立场。联邦公开市场委员会决定将联邦基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变，并预计在就业市场状况达到与该委员会对最大就业的评估相符的水平、以及通胀已经升至2%并有望在一段时间内适度超过2%之前，维持这一目标区间将是合适的。此外，美联储将继续以每个月至少800亿美元的规模增持美国国债，并继续以每个月至少400亿美元的规模增持机构抵押贷款支持证券(MBS)，直至朝着联邦公开市场委员会最大就业和物价稳定目标的方向去的重大的进一步进展时为止。这些资产购买活动帮助培育了顺畅的市场运行和宽松的金融状况，从而支持信贷流向家庭和企业。

为了评估货币政策的合适立场，联邦公开市场委员会将继续监控即将到来的信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现其目标的风险，则联邦公开市场委员会将准备好酌情调整货币政策立场。联邦公开市场委员会的评估将考虑到一系列广泛的信息，包括公共卫生、就业市场状况、通胀压力和通胀预期、以及有关金融和国际形势发展的读数等。