最近一个时期，当石化产品和聚合物价格飙升，一些产品的利润也在上升时，很难进行长期分析。

当今市场确实存在一定的特殊性。

 

1.对于全球大型“摇摆生产商”（例如中东和韩国的生产商）而言，将更多的货物运往拉丁美洲和欧洲异常紧张的市场的机会仍然很大，在这些市场中，净价差仍比亚洲强劲。

2.在关键的土耳其市场上，与中国和东南亚相比，聚乙烯（PE）的净价也创下了历史新高。令人怀疑其他产品也一样。

3.甚至有关于从中国再出口PE的持续报道。这是非常非常不寻常的，因为中国通常处于如此巨大的PE进口依存度状态。

商人们显然需要在供应持续的时候顺其自然。他们必须在订购前继续购买货物，以预期价格会进一步上涨。

而且，石化和聚合物的买家需要在3月份立即购买其当前的原材料之前，以对冲4月份更高的价格。

这适用于转化商和品牌所有者。许多品牌所有者要么运行自己的转换设施，要么代表他们的转换者购买树脂。 但是，您仍然需要过滤掉噪声，并考虑当我们现在看到的异常紧张的供应缓解时会发生什么。当然，供应会有所增加，许多离线工厂必须在某个时间点重新投入生产。

以美国为例，ICIS预计，美国大部分PE和聚丙烯（PP）设施将在3-4周的生产中断后于3月中旬重新启动。我们认为，美国市场将在整个4月至5月保持紧张。

如您所知，美国只是当今异常紧缩的一个因素。最近有关中东断电的报道也减少了供应。

可以追溯到全球大流行开始时，来自炼油厂的丙烯，石脑油，丁烷和丙烷原料的供应已减少。这是由于汽油，柴油和喷气燃料需求暴跌而导致炼油厂减产的结果。

因此，也许全球供应紧缩甚至会持续到5月以后，那时我们预计美国的某些极端供应紧缩将缓解。

也许，原油市场也将继续为石化价格上涨提供动力。

3月4日欧佩克+决定不增加日产量500,000桶/天的信心，提振了人们对世界已经过大流行最严重时期的信心，这提振了石油市场。沙特阿拉伯在同次会议上宣布，将继续每月自愿减少产量100万桶。

但是，正如我所说，供应紧张的潮流将不得不在某个时候扭转。因此每个石化生产商，贸易公司和买方中的每个计划者都必须花费时间来确定指向市场何时转向的信号。

将离线但又恢复在线的工厂和吨数加起来，只会使您到目前为止。$ 64,000悬而未决的大问题仍然是实际需求的强度，而不是买家在进一步的价格上涨之前积明显的需求。

估计实际需求与定性一样多，因为我们缺乏得出明确结论所必需的许多数据点。

缺少足够的数据点有两个重要原因。首先，当今全球四大趋势（大流行，可持续性，地缘政治和人口统计）之间复杂的相互作用，完全颠覆了您可以将石化产品需求增长与GDP联系起来的观念。

因此，构建有关供应紧张后发生情况的方案至关重要。

一旦极端的供应紧张状况结束，您需要有上，中，下三种方案，以了解价格和利润可能发生的情况。

为帮助启动该流程，请参见以下我上周针对2021-2025年全球石化产品实际需求的三种情况：

场景1：随着西方国家释放大量个人储蓄，以及前所未有的财政和货币刺激水平进一步提振消费，石油化学产品的需求可能会激增。由于几个月前澳大利亚从大流行中脱颖而出，因此澳大利亚的零售销售飙升，住房市场反弹。西方的其他地区可能会紧随其后，经济繁荣也促进了中国重要的出口销售。有人提出，未来几年可能像“咆哮的2020年代”。在1920年代，西班牙流感大流行之后，全球经济蓬勃发展。

场景2：或者，结果可能是中性的，因为2020年的消费量已经非常好。随着我们从大流行中摆脱出来，在封锁期间我们对某些商品的需求可能会减少，但对“旧世界”服务的需求却会增加作为旅行。对旅行的额外需求可以通过对我们不再需要的商品的需求减少而抵消。

场景3：通货膨胀的风险如何？相反，随着经济过热和利率回到1970年代的水平，需求可能会崩溃（我认为这种可能性很小）。否则需求可能会下降，因为大流行导致的所有失业都不能完全通过刺激措施来弥补（我再次认为这不太可能，但客户仍需要为这种不利情况做好计划）。

请注意，这三种情况仅代表一种复杂程度。这三个结果仅考虑了从大流行中恢复对需求的影响。我们还需要将其他三个大趋势的影响纳入可持续发展，地缘政治和人口统计的影响之中。但这至少是您进行方案规划的起点。

现在，在我上周针对全球PP需求所做的工作之后，让我们考虑以下三种情况对于全球高密度PE（HDPE）可能意味着什么。在以后的文章中，我将介绍低密度PE和线性低密度PE。

全球HDPE需求的三种情况

在场景1下，全球HDPE需求今年将增长8%，2022年和2023年将增长7%，2024-2025年将放缓至5%。2021-2025年，全球累积需求将达到3.08亿吨，全球平均运行率将达到令人兴奋的93%。这么多的长期预测HDPE下行周期过多的供应!

场景2保持平稳，但并不引人注目，场景2预计今年增长5％，2022年增长4％，2023-2024年增长3％，2025年增长2％。全球累计需求为2.8亿吨，比方案1低2800万吨。2021-2025年的平均开工率是85％。

我认为未来几年全球利率不会超过3％，而且肯定不会接近1970年代的水平。在过去的十年中，美国的利率高达20％。对于在历史上非常低的借贷成本中成长的一代人来说，这样的利率几乎是不可想象的。

但是，让我们假设我错了。在场景3下，通货膨胀失控，要求利率远高于3％。或由大流行留下的深刻的经济疤痕并不能完全由财政和货币刺激措施来弥补。

场景3预测，今年全球HDPE需求增长将收缩2％，到2021年将收缩5％。2023-2024年将实现4％的正增长，2025年将增长5％。全球2021-2025年的累计需求将达到2.48亿吨，整整达到6000万吨低于场景1的吨数。2021-2025年的全球平均开工率为76％。

增量改进总比没有好

对政府政策对石化产品需求的影响进行建模非常困难。

您必须首先按国家/地区查找警察的所有详细信息。然后，您需要评估您认为该政策在解决经济问题和说服人们打开钱包方面的有效性。如上所述，尽管已经实施了大规模的刺激计划，但西方的储蓄率仍在上升另一个关键要求是试图更好地评估超市货架和汽车陈列室下游的需求。

许多零售商拥有石化行业潜在的非常有价值的数据。但是他们会分享吗？而我们如何处理这些海量数据而又没有在数字化方面取得重大飞跃？

但是，如果我们能够逐步推动对需求的更好衡量，那么这将是进步。实际可能总是小于理想。

在评估石化产品的增长时，不仅要依靠关闭或重新启动的工厂数量的总和作为与GDP相关的几乎直线模式。

如果仅依靠旧方法，石化生产商，贸易商和买家将继续被事件蒙蔽。他们将继续对市场动向作出反应，从而将数亿美元的收益留在桌面上。