超预期！金发科技上半年净利润暴跌45.3%，研发显露，产品实力微弱
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8月26日晚金发科技发布2019年半年度报告，半年实现营收123.42亿元，同比增长3.21%；归属上市公司股东的净利润为5.09亿元，同比增长45.30%；归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为3.74亿元，同比增长35.43%；经营活动产生的现金流量净额为10.39亿元，同比增长79.72%。
车改性材料产品强劲，与丰田、特斯拉达成合作
上半年车市不容乐观：全球经济增速放缓、国内消费者需求持续走低、国六标准提前实施、新能源补贴退坡等政策因素的影响，汽车行业产销连续呈现同比下降，低于年初的市场预期。
6月份，正式被被日产定位为全球平台供应商。此外，与本田、丰田的合作也由过去的内外饰件材料，逐步推广到工程材料和功能件领域，实现了材料种类的全面覆盖。
在奔驰的外饰材料上，已形成规模化供应，预计公司的市场份额会进一步大幅度提升。
另外，金发在美国本土实现了对特斯拉、FCA和福特等美国本土主机厂的规模化供应，同时启动了在特斯拉国内新工厂的材料认可工作。
在印度市场，公司成为第一大汽车品牌铃木汽车的高分子材料第一供应商。
车市整体遇冷，但日产汽车销量可观，尤其是丰田、本田销量；市场共认特斯拉的潜力，金发产品实力获得认可与特斯拉达成合作；印度汽车市场有潜力，目前各大车企正在竞争的这待开发市场。
且在通用塑料和工程塑料上，金发保持研发投入。
生物降解塑料大爆冷门
虽然半年来生物降解材料备受重视，实际上市场还有很长一段时间要走。金发上半年财报中完全生物降解塑料大爆冷门，产品实现销量2.09万吨，同比增长64.57%.销量同比增长主要来自欧洲客户（意大利、法国、英国、德国和西班牙等）需求量的持续增长。
同时，亚洲（韩国、印度和斯里兰卡）和南美洲（智利和巴拿马）针对一次性塑料制品（购物袋、垃圾袋和一次性餐具）发起了禁塑令，禁塑令的颁布也提升了完全生物降解塑料的销量。
各地禁塑令越来越多，禁塑成为了趋势，国内的增长目前依旧比较缓慢，但潜力可观。
特种材料上金发投入在LCP材料上，目前新的3000吨/年的LCP装置完成土建，计划于2020年8月投产，届时金发的LCP产能将达到6000吨。
高性能碳纤维复合材料遇冷，收入同比下滑36.12%。国内碳纤维复合材料研发较弱势，进口产品强劲，目前来看尚不明朗。
石化产品收益超期
财报中第三个注目点石化产品收入。在5月底完成对宁波海越新材料有限公司的股权收购和工商变更，更名为宁波金发新材料有限公司。
6月份宁波金发100%满负荷运转，丙烯销量5.50万吨，异辛烷销量3.58万吨，甲乙酮销量0.37万吨，宁波金发当月实现净利润2,122.74万元。
宁波金发优势大。目前正在积极谋划氢资源综合利用，提高氢气利用价值。已与园区内企业签订富氢气管输供应合同，该项目正在设计建设中。同时也与园区外企业签订高纯氢气项目合作框架协议，建设氢气提纯装置，积极拓展工业高纯氢市场。预计上述项目展开后，将成为宁波金发新的业务增长点。
海外市场增速也快，除欧洲金发，基本呈现增长态势。
原本预计商誉对金发有所影响，从股市上看基本没有影响。金发利润能超预期不易，上半年财报无论国内外，难做到利润大幅增长。尤其是改性塑料企业，受车市影响，大多销量下滑，毛利率减少。
产品实力上，金发胜在综合实力强劲。各种改性工程塑料、通用塑料都涉及，对降解环保材料重视，有名的金发木就用在国内多个大型标志性项目，完全降解塑料受好评等。
对子公司的收购，在一个月内就实现利润增长，100%运转率，收购市场运转上有布局。综上，金发实力强劲，后续看好。
（数据来源：金发科技半年报。搜料网整理，转发请注明来源）
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