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3月份全国煤炭行业运行态势

【导语】：进入3月份后，动力煤市场快速止跌回升，其中秦皇岛5500大卡动力煤由3月初的570元/吨涨至3月26日的690元/吨，涨幅达到21.05%，后期来看，动力煤市场仍将偏强运行，上方仍有空间。与动力煤市场不同，炼焦煤、无烟煤整体弱势下行为主。

图1

动力煤方面，3月份国内动力煤市场整体以上涨为主。产地方面，本月受重要会议召开的影响，主产地晋陕蒙地区的煤矿安全检查较为严格，部分煤矿减产或短期停产，库存维持低位水平。而下游化工、水泥、陶瓷等企业用煤需求回暖，补库热情较高，支撑坑口价格上涨。截至3月25日鄂尔多斯5500大卡动力煤主流坑口含税价440-450元/吨，较月初相比上涨75元/吨。港口方面，随着产地煤价不断上涨，港口贸易商发运成本得到支撑，加之沿海电厂日耗持续高位，部分存煤偏低的电厂采购需求良好，港口煤价涨幅较为明显。截至3月26日秦港5500大卡动力煤主流平仓含税价690元/吨附近，较月初相比上涨120元/吨。

炼焦煤方面，3月份焦煤价格涨跌互现，其中配焦煤降幅比较明显，优质焦煤相对抗跌，部分地区因为环保价格有小涨，涨幅在20-100元/吨。3月中上旬，因为焦炭价格持续下行，焦化厂减少采购，山东、山西、河南及陕西等地配焦煤市场价格普跌20-50元/吨，降价主要集中在气精煤、瘦煤及贫瘦煤方面，降后济宁地区气精煤出矿含税1120-1150元/吨。而优质焦煤降幅相对有限，多数地区优质焦煤价格稳定为主。另外3月份，内蒙乌海地区受能源双控政策影响，洗煤厂生产受限，当地精煤供应紧张，价格上涨20-50元/吨不等，涨后乌海地区低硫1/3焦煤出矿含税1110元/吨。另外进口蒙古近期通关大幅下降，进口蒙古焦煤价格也出现明显上涨，其中蒙古5号精煤累计涨100元/吨至1400元/吨。后期来看，优质焦煤仍有加强支撑，配焦煤市场仍相对偏弱，但继续降价空间也将收窄，全年来看，焦煤市场重心会不断上移，具体分析如下：供应方面，进口煤限制，国内无新增产能，缺口无法有效补充，另外产地安全环保检查常态化，供应端无增量。需求方面，焦化厂开工维持高位，而且2021年焦炭新增产能陆续释放，焦煤需求只增不减。

无烟煤方面，3月份无烟煤价格整体弱势下滑，其中无烟块煤平均降50-80元/吨，无烟末煤月内累计降100-150元/吨，精末煤累计下滑达120-200元/吨。3月份随着国内气温升高，北方多数地区供暖结束，无烟块煤民用需求进入淡季，末煤下游电厂日耗煤量明显减少，无烟煤整体需求端支撑减弱。而年后煤矿端快速恢复生产，多数煤矿春节期间累库明显，3月份无烟煤供应端偏宽松，价格承压下行趋势明显。现山西晋城地区无烟洗中、小块主流成交价900-920元/吨，洗粒煤出矿价降后执行780-850元/吨；无烟末煤价格3月下滑明显，截至3月25日晋城地区Q5500末煤出矿成交价570-600元/吨，软质末煤降后成交价集中于630-650元/吨。随着煤矿端库存消化，下游需求端利好释放，无烟煤供需格局趋于平衡，化工需求持续向好，另外动力煤价格持续上涨，市场利好因素增多，预计4月份无烟煤价格弱势微调为主，个别高端价格或零星补降，大势趋稳运行。

一、原煤产量同比增加明显

图2

国家统计局数据显示，2021年1-2月份，全国生产原煤6.2亿吨，同比增长25.0%，比2019年1—2月份增长17.1%，两年平均增长8.2%；日均产量1047万吨，比上年12月份减少88万吨。进口煤炭4113万吨，同比下降39.5%。

年底因国内疫情防控工作需要，各地响应“就地过年”政策，煤矿春节停产放假时间明显缩短，且年后煤矿复工节奏较快，1-2月原煤产量同比往年增加明显。

二、煤炭进口量维持偏低水平

图3

据海关总署数据，2021年1-2月我国共进口煤及褐煤4112.6万吨，同比2020年1-2月进口量 6794.4万吨减少39.47%；进口金额为261800万美元，同比减少47.7%。经卓创资讯计算今年1-2月我国煤炭进口均价为63.66美元/吨，环比2020年12月进口均价49.80美元/吨上涨27.83%，同比2020年1-2月进口均价73.65美元/吨下跌13.56%。

据分析，1-2月进口量同比降幅较大原因主要有以下几点：一是2019年12月未能通关的进口煤在2020年1月集中报关通关，使得1-2月进口量基数较大；二是2020年12月我国进口煤集中报关，进入2021年后进口煤集中通关现象减弱；三是1-2月进口煤价格高位运行，部分贸易商接货心里不强，操作减少；四是澳洲煤通关难度较大，国内用户多暂停采购，也在一定程度上造成1-2月煤炭进口量减少。

三、全社会用电量同比大幅增长

图4

据国家能源局数据，2月全国全社会用电量5264亿千瓦时，同比增长18.5%。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长26.4%；第二产业用电量3218亿千瓦时，同比增长22.5%；第三产业用电量1004亿千瓦时，同比增长24.7%；城乡居民生活用电量977亿千瓦时，同比增长2.1%。1-2月，全社会用电量累计12588亿千瓦时，同比增长22.2%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长26.5%；第二产业用电量8012亿千瓦时，同比增长25.8%；第三产业用电量2313亿千瓦时，同比增长22.5%；城乡居民生活用电量2121亿千瓦时，同比增长10.0%。2021年国内经济全面恢复，各行业整体运行良好，全社会用电量大幅攀升，支撑用煤刚性需求。预计后期工业用电量仍有增长空间，用煤需求预期相对乐观，煤炭价格底部有支撑。

四、秦皇岛港库存持续下降

图5

3月份以来秦皇岛煤炭库存整体呈下滑趋势，一是3月中旬国内重要会议前后，产地煤矿产量释放有限，对港口库存补充缓慢；第二，年后下游用煤企业复工，集中补库需求释放，水泥、陶瓷等行业开工明显回升，煤炭需求增加。第三，澳洲煤无放开消息，进口煤补充不足。另外月底下游用户积极兑现长协煤，港口调出量连续多日大于调入量。截至3月26秦皇岛港煤炭库存降至495.5万吨，较月初减少92万吨，降幅15.66%。

后市预测：供应端来看，产地部分煤矿4月份或因煤管票不足、设备检修、安全检查等因素减产或停产，整体煤炭供给有所收紧；进口方面，目前澳洲煤暂无放开迹象，进口煤整体补充有限。需求端来看，经济运行态势良好，下游非电力行业用煤需求呈增加趋势，煤炭供需关系维持紧平衡状态，预计4月份国内动力煤价格继续偏强运行，炼焦煤、无烟煤价格或止跌企稳。

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