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煤化工产业链中谁是盈利王？

煤化工行业有一句顺口溜：年年难过年年过，年年过得都不错。但这句调侃，今年再没有听到过。

中国石油和化学工业联合会发布的上半年行业经济运行报告显示，上半年，石油和化工行业实现营业收入5.07万亿元，同比减少11.9%；实现利润总额1416.1亿元，同比下降58.8%。其中，煤化工产品营业收入同比减少13%，降幅比石油化工行业扩大1.1个百分点；煤化工行业净亏损额8亿元，成为石油化工领域为数不多的亏损子行业。另据中国国际工程咨询公司的跟踪研究，1～8月，煤化工行业实际亏损额超过15亿元，创煤化工行业统计以来同期亏损额最高纪录。

在煤制甲醇、焦炉煤气制甲醇、煤制油、煤制乙二醇、煤制气项目全部亏损的情况下，煤制烯烃却一路攀升，堪称盈利明星！

我国自主开发的煤经甲醇制烯烃技术自工业化应用以来，就持续为投资者带来丰厚回报。2019年，在聚烯烃均价同比下跌10%的情况下，煤制烯烃行业整体毛利率仍超过20%，实现净利润达125亿元。今年以来，在煤化工行业整体亏损的情况，煤制烯烃依然没有让投资者失望。虽然聚烯烃价格较去年同期相比跌幅近20%，致使煤制烯烃盈利收窄，但除2～3家企业外，其余煤制烯烃企业全部实现了盈利。其中，中煤陕西榆林能源化工有限公司、神华宁夏煤业集团有限责任公司、神华新疆能源有限责任公司、中天合创能源有限责任公司等大型煤制烯烃项目，1～9月实现利润均超过2亿元，整个煤制烯烃行业实现净利润超过45亿元。

今年以来相关企业能够盈利，足以证明其技术工艺本身的先进性和竞争力。而且该产业链设备能够100%国产化，不会受到国外制约。更为重要的是，虽然近几年国内烯烃产能增长较快，但供需缺口仍超过2000万吨/年，具有一定发展空间。

当然，最怕一哄而上。业内人士分析，3～5年后，中国烯烃产能将基本满足国内需求，甚至可能出现过剩。企业在上马煤制烯烃项目时，要尽可能选择己烯共聚聚乙烯、辛烯共聚聚乙烯、乙烯-醋酸乙烯酯共聚物、茂金属聚乙烯、超高分子量聚乙烯、乙烯-乙烯醇共聚物、双峰聚乙烯等差异化、高端化、功能化、国内供需缺口大、附加值高的产品，或者构建煤-焦-化一体化产业链，多产苯乙烯等国内缺口较大的产品，实现项目效益最大化。

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