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聚酯链供需失衡市场低迷

　　“由于订单没有了，公司决定从2021年12月1日起开始放年假……”近日，广东一家服装厂发布的通知引起业内关注。事实上，随着“银十”旺季结束，聚酯终端纺织、服装市场越发冷清。在新变异毒株的影响下，市场恐慌情绪加重，后市行情也越发不明朗。需求减弱向上逐级传导，导致聚酯产业链市场行情十分低迷。

　　据生意社数据显示，12月8日，涤纶短纤、涤纶DTY、涤纶POY和聚酯PET市场参考价均比11月初下跌1000元(吨价，下同)以上，精对苯二甲酸(PTA)、对二甲苯(PX)的市场参考价则比11月初下跌500元以上。

　　“随着新变异毒株奥密克戎的侵扰，终端纺织行业需求复苏折戟，订单迟迟不来，再加上原料价格暴涨暴跌，聚酯产业链企业叫苦不迭。”绸都网分析师俞昕玥表示，按往年惯例，终端纺织企业在年末开始囤货备货，但今年“诡异”的行情变化令纺织企业有些招架不住。随着成本端不断走弱，终端订单消失，织造企业除了刚需购买，根本没有年关囤货的意愿。

　　出口订单少的可怜，内贸市场也不乐观，终端织造环节压力太大，接货意愿淡漠，导致涤丝库存不断垒高，胀库明显。据中粮期货研究院化工高级研究员陈阵介绍，近期终端需求相当悲观，涤纶长丝产销在10月中旬见顶后持续清淡，即使11月中下旬连续降价促销也未能明显提振，下游新订单指数也显著下滑，部分涤纶长丝库存已达年内新高。

　　从当前的情况来看，部分聚酯工厂已经出现了联合减产现象，叠加冬季内需订单逐渐完成，在年关临近的情况下，市场甚至一度传出提前放假的消息。目前聚酯工厂开工率已降至85%，环比下降3个百分点。

　　“聚酯工厂联合减产无疑将影响上游PTA的供需格局，如果未来继续扩大限产力度，开工率或有更大幅度下降。”辽宁聚酯供销商张放介绍，事实上，聚酯端的供需矛盾已经传导至PTA市场。10月下旬，PTA市场就开始持续下跌，从5500元线一路下跌千元。近日，PTA受国际油价托举短暂上涨，12月7日现货均价在4563元，较上一日上涨1.56%，同比上涨30.19%。PTA期货主力2201收盘价4606元，上涨2.67%。

　　但从长远来看，业内人士普遍对PTA市场走势不太乐观。据介绍，2022~2023年PTA依旧处于历史上第二轮快速扩能周期中，计划新增产能分别为1080万吨、1750万吨。下游聚酯方面，虽然2022年计划新增产能超过千万吨，但按照近5年聚酯实际新增产能370万~530万吨估算，预计2022~2023年聚酯年均新增产能在650万~700万吨，折算年均新增PTA需求量556万~599万吨，与PTA新增产能形成供需差。

　　“结合历史上第一轮快速扩产周期情况看，2011~2014年间PTA产能从2006万吨/年增长至4335万吨/年，而价格则大幅下跌，吨价从约12000元跌至5000元以下，因此预计本轮扩产周期下，供应宽松将持续压制价格。”张放分析认为。

　　漫长的淡季让整个聚酯产业链难承其重。张放认为，未来聚酯产业链上游的产能增速快于下游增速，或呈现上游PX和PTA环节供应过剩、利润压缩的状态。“聚酯产业链的改善机会或将在春节后出现，下游聚酯终端需求进入季节性旺季后，年初PTA装置投产有限，或给聚酯产业链带来上涨空间。”张放分析说。

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