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PP：曙光已现，静待蜕变？

经过一段时间的蓄势整理，11月中旬市场迎来一丝曙光，各地PP行情呈现普涨的态势。PP期货连连创下年内新高，对现货市场提振作用明显，加之石化厂家全面调涨刺激，场内看涨情绪迅速升温，不少贸易商在盼涨心态下，纷纷趁机抬高自身报价，等待下游用户的询盘问货。以余姚塑料城PP市场为例，截止目前镇海炼化拉丝T30S报9100元/吨，上涨400元/吨（较上周末，下同）；神华宁煤均聚注塑1100N报8950元/吨，上涨350元/吨；扬子石化共聚注塑K8003报9800元/吨，上涨250元/吨；华锦化工透明RP344R-K报10000元/吨，上涨350元/吨；绍兴三圆纤维Y16SY报8900元/吨，上涨200元/吨。不过终端需求并未积极跟进，下游采购心态偏向谨慎，多维持刚需，场内交投气氛仍显平淡。

面对这波期待已久的涨势，市场人士疑虑依然不少，行情能否持续还有待验证。

一、石化库存偏低，后期仍有上调预期

“两桶油”近期库存偏低，相继上调出厂价的举措，给予现货跟涨提供了较大支撑。据悉石化企业仍有上调预期，来自成本面的支撑依然较稳固。

二、期货主力走势偏强，现货行情跟进可期

进入11月份，PP期货主力连连上冲，目前价位已突破前期高点，偏强的走势仍将对行情形成有力带动。

三、供应量趋增，压力不容忽视

前期新投产的宝来、中科等PP装置已正常运行，而万华、东明PP新装置存投放预期，新增产量将持续释放。此外11月以来，PP检修装置相对不少，据小编统计，仅9条石化生产线停车在修，而前期停车检修的装置则陆续复工，国内PP供应量趋增态势不可避免。

四、尽管积极表现未现，刚需采购尚算正常

尽管终端需求始终未有积极表现，但维持订单需求的采购尚算正常。据了解，目前塑编工厂订单尚可，整体开工率在56%左右，基本与去年持平。管材的需求也有所上升，平均开工率58%左右，环比小幅上升。

五、利好一波接着一波，原油回调相对有限

有分析指出，疫苗研发抛出重磅乐观消息，将继续推升市场风险偏好，而近期美国选情逐步明朗、全球原油降库不断证实、OPEC可能推迟增产及秋冬疫情等利空充分释放，国际油价虽区间上沿承压，但即使回调幅度亦不大。

综合而言，后期供需压力仍不容小觑，不过总体上利好略占上风，贸易商或将继续试探性推价，预计，短期PP市场行情走高可期。

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