引言：成本费层面，石油价格短期内多很有可能保持区段波动行情，对PE成本费端支撑点比较有限。供求层面，最近PE库存小幅度降低，石油化工生产商下降批发价促使交，最近很多设备遭遇维修，销售市场去库存过程有希望加速。而中下游要求层面，进到4月份后农用地膜、农用地膜等分阶段热季完毕，要求层面幅度趋于变弱。综合性看来，PE股票基本面中性化微偏多因事后有设备维修预估利好消息。当今期货合约L1705期价升贴水流行现货价约350元/吨，伴随着1705合同交割期的邻近将逐步推进期价反跳接近现货价，L1705合同可逢低短多参加，止盈止损参照9400。4月份期货合约将由1705转换至1709，因L1709为第三季度合同，而第三季度石油输出国可否持续减产协议书存很大可变性，另外期价仍耐压于20日移动平均线正下方，短期内较弱下挫行情，双头暂犹豫为宜，若L1709期价升贴水现货价超出一千元/吨，则逢低轻仓试多。

一、当月市场行情回望

图1LLDPE(9160, -135.00, -1.45%)期货合约日K走势图表

数据来源：文华财经、汇能集团研究所

3月份，LLDPE期价呈波动下挫行情，期货合约1705最少下挫至9015，月底收市至9140，较前月底下挫480元/吨，月下滑4.99%，持股降低10.75股票跌停至23.85股票跌停。3月份大部分地域石油化工批发价总计下降200-350元/吨，当今1705合同期价升贴水流行现货价约350元/吨。

二、LLDPE股票基本面分析

1、原始端石油：美原油短期内很可能在45-53区段波动

(1)美国原油库存短期内利好消息支撑点石油价格反跳

图2美国原油及车用汽油库存

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

美国能源信息内容署(EIA)发布的数据信息显示信息，截至3月24日当周，英国EIA商业石油库存增加86.8万桶，远低于预估的增加200万桶，也仅为预测值增加495.4万桶的五分之一。但总库存量为5.34亿桶，仍贴近三月初碰触的历史时间当期新纪录。当周EIA车用汽油库存大幅度降低374.8万桶，持续6周降低，先前预估为降低187.78万桶，预测值降低281.十万桶。EIA石油库存增长幅度小于预估而车用汽油库存减幅超预估，库存数据信息利好消息支撑点石油价格反跳回暖。(2)美国原油生产量不断呈回暖趋势

图3美国原油总产量

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

油服企业贝克休斯发布数据信息显示信息，英国3月31日当周原油钻井机提升10台至662台;英国石油钻井数据信息早已持续11周取得提升。美国原油生产量相对性前月底生产量提升11.五万桶至914.8万桶/日，美国原油生产量近几个月不断呈回暖趋势。

(3)石油输出国可否持续限产有疑问，石油价格短期内区段波动行情

图4WTI原油及国际原油期货价

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

石油价格3月份呈下降下挫行情，美国原油5月合同期价最少下挫至47.01美金/桶，3月末收市在50.85美元/桶，总计月下滑6.59%;当前油价受美国原油库存及生产量升高的利空消息施压，而伴随着科威特和别的好多个opec组员表明“适用推迟”销售市场寄予于opec第三季度很有可能不断限产协议书或可以支撑点石油价格反跳。但现阶段opec內部在增加限产协议书层面也填满矛盾，沙特很有可能会回绝适用增加限产，便于向未参加限产opec组员施加压力;根据石油下跌来威协他们，除非是他们也参加限产;乌克兰也很有可能将根据回绝增加限产，来做为交涉主力资金。5月23日opec世界各国能源部长在将在巴黎召开会议，此大会将决策是不是增加限产协议书。预估美原油近一个月多很可能在45-53美元/桶区段波动彷徨。

2、上下游原材料乙烯价格下降下挫

图5东北亚丁二烯、东南亚地区乙烯价格行情

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

3月份丁二烯呈下降下挫行情，CFR东北亚乙烯价格较前月底下挫235美金至1140美金/吨。成本费端石油价格大幅度下降连累乙烯价格下挫，另外因为丁二烯衍生产品市场行情走势较弱，内场提货意愿不景气;而早期裂化设备维修产生的上行下行发展潜力，被中下游丁二烯等产品需求降低产生的选购意愿不景气消弱，事后多很有可能呈波动行情。

3、PE库存积累升高、批发价下降，中下游农用地膜要求趋于回暖

图6 中国PE库存

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

图7 中国农用地膜月生产量

数据来源：Wind新闻资讯、汇能集团研究所

截止3月末，中国PE库存相对性前月底小幅度降低1.9万吨级，近月库存小幅度降低，现货交易批发价下降促使交，整体库存工作压力并不大。从异戊橡胶设备维修方案看来，很多设备遭遇维修，销售市场去库存过程有希望加速。而中下游要求层面，农用地膜周期性热季要求小于预估，进到4月份后农用地膜、农用地膜等分阶段热季完毕，要求层面幅度有一定的变弱，中下游生产加工公司补库存意向再次变弱，坚持不懈刚性需求购置为主导。

三、市场行情未来展望及对策

图8 LLDPE內外差价

数据来源：文华财经、汇能集团研究所

技术性上，5、10日移动平均线量价背离，MACD绿柱减少，KDJ三线量价背离，短期内技术性偏空。融合股票基本面看来：成本费层面，石油价格短期内多很有可能保持区段波动行情，对PE成本费端支撑点比较有限。供求层面，最近PE库存小幅度降低，石油化工生产商下降批发价促使交，最近很多设备遭遇维修，销售市场去库存过程有希望加速。而中下游要求层面，进到4月份后农用地膜、农用地膜等分阶段热季完毕，要求层面幅度趋于变弱。综合性看来，PE股票基本面中性化微偏多因事后有设备维修预估利好消息。当今期货合约L1705期价升贴水流行现货价约350元/吨，伴随着1705合同交割期的邻近将逐步推进期价反跳接近现货价，L1705合同可逢低短多参加，止盈止损参照9400。4月份期货合约将由1705转换至1709，因L1709为第三季度合同，而第三季度石油输出国可否持续减产协议书存很大可变性，另外期价仍耐压于20日移动平均线正下方，短期内较弱下挫行情，双头暂犹豫为宜，若L1709期价升贴水现货价超出一千元/吨，则逢低轻仓试多。神华期货 陈健仙

来源于：网易财经