近半月以来，苯乙烯行情经历了“过山车”式暴涨暴跌，价格反复调整，盘面震荡难测，给予了EPS持续不断的“惊喜”，然这样的“surprise”，EPS表示承受不起，纵然想要百般拒绝，但一直未能从虎口中逃脱，只能迫于无奈，顶压调整，小编在这里表示，深切同情卑微弱小的EPS。现基于近日行情变化情况，对EPS做简短剖析：

成本：利润持续博弈  方向弱势整理

图1 2019-2020年国内EPS利润图

成本价格一路高升带动EPS市场价格步步攀升，本想利润会随市趋上，然却恰其相反，利润水平与原料报价背道相驰，获利盘面持续被压缩。据中宇资讯监测，2020年11月，国内EPS月均利润在1091.74元/吨，较去年同期增加17.81%，较上月环比减少了28.26%，据粗略核算，国内EPS生产成本维持在8000元/吨左右，利润达到1050元/吨左右高位。虽然近期华东苯乙烯港口库存持续走低，价格上行盘面仍存，但市场压制作用不容忽视，原料层面对EPS利润的挤压因素短线难以减少，EPS利润相较于前两个月呈现出下滑的态势。这样的市况下，必然少不了EPS贸易商“我太难了！”的感慨声。

供需：阶段性货紧缓解  不确定性隐隐释放

图2 2019-2020年国内EPS厂家开工率

据统计，2020年11月份国内整体装置平均开工约在73.70%左右，较上月降低了4.70%。12月份EPS市场需求将迈入传统淡季，尤其板材用量将进入“寒假”前的冷清阶段，下游制品企业接单日渐减少，生产数量也稳步趋降。泡沫包装需求也将陆续迎来传统瓶颈期，利好因素闪现不足，整体需求面呈现弱势下滑的态势。在此阶段下，EPS生产厂家也有装置检修及降低负荷的打算。据了解，蓝山屯河近期进行线路检修，恢复时间待定；辽宁丽天切换一条线生产轻料，整体负荷不高；天津新龙桥装置进行降负，现在维持在50%左右，整体供给数量减少明显，但在终端订单数量持续减少下，场内供需关系较为宽松。观望EPS整个市场，在需求采买有限，供给相对充足之下，供需端对EPS难有价格驱动。

展望后市，目前苯乙烯去库行情已步入尾声，检修利好也已逐步兑现，随着国内装置的进一步重启，国内产能的进一步释放，短期市场上苯乙烯的供应量会趋于回升，苯乙烯行情不乏有下探的可能，成本端对EPS单体指引有限。随着天气的转凉，国内需求萎缩明显，业者操市信心多有不足，整体利好因素。短线来看，这EPS的小心脏或将持续受到刺激，行情震荡层面预计将蔓延至12月中旬，后期还需关注上游苯乙烯价格走势及下游需求状况。