根据欧洲化学分析师的数据，德国化工行业巴斯夫(BASF)很难将较高的上游价格转嫁给下游部门，其石脑油基裂解装置利润率大幅下降。

虽然巴斯夫2017年的初步业绩与2016年相比显示销售额和利润均有所增长，但分析师指出，2018年第一季度疲软主要是由于亚洲和欧洲的利润率较低，累计年度下降幅度接近35%和17%。

巴斯夫于2017年第一季度在各种石化产品价格上涨，这一趋势已在2016年第四季度开始 - 这必然会在今年第一季度带来更温和的财务表现。

同比会使本季度的公司更具挑战性：欧元兑美元汇率稳步增长，以及欧洲3月份的复活节假期的到来，工作日减少。

瑞士投资银行瑞士银行下调石脑油利润率的主要原因是巴斯夫第一季度将其描述为“更加严厉”，将利差下降幅度略高于18%。

“此外，巴斯夫报道欧元区财务状况，欧元/美元[汇率]同比下降10%以上，这将影响第一季度的财务状况”。

“石脑油价差从12月份在亚洲持续下滑。目前情况稍好，没有进一步下跌”

然而，对于第一季度财务状况的担忧将暂时搁置，直到巴斯夫公布其数字时为止。 目前，该公司将在本周庆祝创纪录的年度业绩。

BASF首席执行官Kurt Bock在年度新闻发布会中表示将于5月份离任。

总部位于汉堡的Warburg Research的化学分析师Oliver Schwarz在本月早些时候表示，初步结果显示，由于季节性和工作日较少,该公司在第四季度采取了措施。

“我并不期待2017年的结果。 我对息税前利润的设想大多符合共识，略低于80亿欧元，但却达到了83亿欧元。 他们在第四季度取得这个成果着实令人赞叹“。

巴斯夫在2017年取得成功归结于自身优势，但经过多年平庸的业绩后，大部分欧洲化工行业都感同身受。

2017年，原油价格缓慢上涨支撑了化学品价格的通货膨胀，原油价格国际参考价格为65美元/桶左右，这促使巴斯夫提高售价。

沃伯格的施瓦茨表示“2017年需求旺盛，尤其如聚氨酯以及相关基础化学品，由于不能将价格上涨转移给客户，利润率将下跌”。

然而，该分析师补充说，10月至12月期间，高性能化学品的业务有所下降，但是其他部门有所补充。

收购拜耳后推动了农业部门发展，同时最后一个季度南半球的农民丰收，北部准备库存和采购，因此市场良好。

巴斯夫同意以59亿欧元收购拜耳作物科学的部分资产，虽然部分分析师认为价格昂贵，但却是个好决定。

公司的目标是通过收购成为全球农用化学品生产商。

巴斯夫股票周一早上交易价为88.89欧元，远低于1月份宣布2017年初步数据后的峰值，但仍略高于去年同期，远高于2016年2月的58欧元交易价格。

本月初全球股市的调整也影响了巴斯夫。

瑞银集团的Rafaisz表示“巴斯夫的交易价格仍高于历史平均水平，我们担心大宗化学商品交易会在第一季度出现恶化。巴斯夫是否能改善下游业务我们也不得而知。”

Kurt Bock在七年动荡时期领导巴斯夫，始于欧元区金融危机，在英国脱欧后，政治格局不断变化。国家政局不稳定：自9月份以来，政治家们无法组建政府。

瑞银分析师表示Bock是一位较为成功的首席执行官，但某些事件可能会影响他的声誉：即该公司30万吨/年甲苯二异氰酸酯(TDI)路德维希港工厂的持续生产问题以及位于中国重庆40万吨/年甲基二异氰酸酯(MDI)的工厂的问题。

瑞银集团的Rafaisz表示“Bock显然很有经济头脑，没有做任何疯狂的事情。虽然巴斯夫为拜耳农用化学品资产付出了了沉重的代价，但他也算得很清楚”。

“但总的来说，他一直很自信，留下了强大的资产负债表。从外部看，一些激增事件可能会给他的名誉留下一些污点。”

来源：PUWORLD