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苯乙烯市场呈现不利于继续反弹的要素

在短短几个交易日反弹之后，苯乙烯市场已经呈现出众多的不利于继续反弹的因素，周边产品亦是走势谨慎，急速的反弹带来一定的获利了结压力。本身苯乙烯供需面弱势的格局不可能短时间内改善，因此在9千附近有一定的关口压力，且前期部分此价格附近有一定成交聚集。市场的持续上攻还需要再次蓄势。

从上游来看，原油跌至本年度的低位，据监测，美国原油处于全年低位区域53-55美元/桶附近。，据数据统计美国WI原油较年初的价格跌去11.62%，较今年以来的76.41美元/桶跌幅达30%以上。而东北亚乙烯亦是跌近几年的历史低位，受到下游衍生产品的下跌不止拖累，下游市场疲软，低点至920美元/吨，当前逐步反弹至1050美元/吨，较年初的价格跌23.91%，高低点振幅在35.21%，另一主要的原料纯苯表现同样乏善可陈，在多数终端产品下行的压力下，近期也出现疲弱迹象。苯乙烯方面，因上半年创下历史相对高点，下半年的回调更为猛烈，国内市场价格高低点波动达40.36%。

从苯乙烯产业的利润图上可以看出，近几年苯乙烯厂商维持相对较高的平均利润率，近三年以来的理论利润平均值在800-1000元/吨波动，2018年以来更是长时间的保持较高的平均利润值在千元/吨以上。上半年苯乙烯价格飚涨，厂商的生产利润高达2千以上，极大的挤压下游主体产业的利润分配，继续呈现利润靠拢上端产业，而下游端企业表现较为被动。10月份开始的一波深度下跌，延续至11月上旬，市场价格一度跌至2017年的低点8200元/吨的水平相差仅百余元(以国产货源主流出厂价为基础)。

据中宇数据测算苯乙烯非一体化装置近三年的平均盈利空间在981.59元/吨，其中2016.2017年分别在894.53、813.72元/吨，而2018年至今的平均盈利在1700.45元/吨。随着价格的大幅下跌，近期苯乙烯非一体化的利润值下降至300-500元/吨的区间，是近年来较低的水平。价位及利润值的下滑，如若利润继续收窄，市场的抗跌性将加强。

目前国际原油大跌6.59%，报53.43美元/桶，创2017年10月来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌6.38%，报62.53美元/桶。能源走弱引发国内苯乙烯市场再度下滑，加之需求有限库存上升及大宗期货的下跌拖累现货再次走跌，或再次触及前低。市场参与者对于宏观经济抱有谨慎态度，市场人气低迷难振，短暂的逢低回补过后，外围动震及基本面疲弱共振下，苯乙烯延期低位格局。

来源：中宇资讯

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