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锦纶与原料价格联动性分析

【导语】近年来，锦纶市场价格波动受上游原料价格影响较大。据相关系数显示，锦纶丝价格与高速纺切片价格相关系数为0.97，属于高度相关；与己内酰胺价格相关系数为0.92，亦属于高度相关，具体分析详见下文。

图 1 

如上图所示，自2016-2020年产业链中上下游价格走势基本保持一致。2016年至今，锦纶丝价格与高速纺切片价格之间的价差维持在4200-5800元/吨，与己内酰胺之间的价差多维持在5500-7500元/吨，中间会随着原材料价格的波动而调整，上下区间调整均有可能。综合来看，上游原料价格波动是影响锦纶丝价格波动的关键性因素，建议业者密切关注上游原材料行情走势。

图 2

2020年，我国锦纶市场价格走势与原材料市场价格走势基本保持一致，由上图来看，4月中旬锦纶涨幅略大于上游原料市场，主要原因是公共卫生事件带来口罩需求大幅增长，然锦纶弹力丝可用于制作口罩耳带，因此带动需求增长，加之市场炒涨气氛较浓，锦纶丝涨幅较大，但整体产业链走势基本保持一致，综合来看，导致锦纶涨跌原因主要是成本支撑的增加与减弱，以及下游终端市场需求情况。上图中锦纶价格波动基本与上游高速纺切片价格保持一致，但因锦纶价格波动时有滞后性，传导性偏慢3-7天时间，均属正常情况，因此锦纶市场价格联动性主要受上游原材料市场影响较大，其他因素还有原料市场开工情况、供货情况、还包含物流运输以及运费等方面，在此暂不分开详细描写。

1-10月价格来看，锦纶丝DTY与高速纺切片价差最大和最小的时间节点有两处。分别来看，最大价差出现在4月下旬，价差在6600元/吨，正值锦纶丝价格波动频繁期间，因口罩耳带需求带动锦纶丝价格强势上行，但持续周期较短，高速纺切片价格顺势上行，然涨幅不及锦纶丝涨幅，终端市场延续正常拿货，因此价差拉开较大差距；最小价差出现在6月下旬，价差在4300元/吨，锦纶丝市场行情走势偏下，但场内多有坚守报盘情况，厂家低价惜售，上游切片市场价格顺势下行，下行空间大于锦纶丝，因此差距略有收窄。从其他时间节点来看，锦纶丝价格与切片的价差基本在4500-5000元/吨区间上下震荡。

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