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烧碱：需求拉动持续高位

　　5月下旬以来，国内烧碱市场迅速拉涨，连续2个月呈单边上行态势。8月4日，32%液碱市场参考价为647.5元(吨价，下同)，比5月下旬上涨190元，涨幅达41.53%。

　　业内人士普遍认为，在氧化铝等主要下游需求持续向好、烧碱供应端缩减的基本面主导下，短期烧碱市场仍将高位运行。

　　下游需求持续提升

　　近年来，国内烧碱下游需求持续上升，2020年消费量达到3532万吨，比上年增长5.21%。特别是主要下游氧化铝行业开工率持续攀升，从需求端拉动烧碱市场价格上扬。

　　氧化铝行业是烧碱的主要应用领域之一，消费量占比达到32%。2020年疫情冲击之后，国际铝价从底部回升，氧化铝行业开工率上行，推动烧碱需求上扬。

　　“今年以来，氧化铝、黏胶行业开工率持续上行，拉动烧碱需求增加。”据西部证券化工分析师杨晖介绍，1~6月氧化铝累积产量3693万吨，同比增长11.6%。当前氧化铝有效产能在7730万吨，开工率达84.6%，处于较高水平。据百川统计，2021~2022年初，氧化铝产能预计达到1240万吨/年，新增产能势必拉动烧碱需求进一步提升。

　　黏胶短纤市场表现也是可圈可点。最近一周国内黏胶短纤周度产量6.85万吨，开工率70.54%，产量和开工率连续两周实现环比提升。随着“金九银十”消费旺季到来，黏胶需求和行业开工释放，将进一步拉动烧碱需求快速增加。

　　“近期，随着海外疫情日趋严重，尤其是东南亚国家疫情反扑，纺织、化工等行业订单开始回流我国。订单数量激增进一步拉动烧碱需求，6月我国烧碱出口量达13.63万吨，环比增长132%，创去年8月以来新高。”杨晖预计，随着海外经济逐渐复苏，烧碱出口有望持续向好。

　　检修集中供应缩减

　　在氧化铝等主要下游需求推动下，烧碱价格重心整体上移，厂家出货顺畅，看涨情绪较浓。在高利润驱动下，企业生产积极性较高，烧碱行业开工率一直维持80%以上高位。近期，国内工厂轮动进行装置检修，行业损失部分产能，整体处于去库状态。

　　据山东某烧碱企业营销主管宁志介绍，从供应端来看，近期华北、西北地区装置检修居多，而且检修周期较长，行业开工率下调，局部市场供应减少。仅山东地区，就有烟台万华、东营赫邦、山东金岭、山东海化等企业进入检修期。西北地区继新疆中泰之后，中谷矿业、内蒙古宜化、吉兰泰、君正等片碱企业均有检修计划，影响产量在三四万吨。由于生产厂检修安排较多，货源供应紧张，部分企业甚至限量签单，烧碱行业库存近期降至16万吨附近，为近一年来最低水平。

　　新增产能扩张受限

　　氯碱行业是高污染、高耗能行业，环保压力较大。在我国推进“碳达峰、碳中和”的大背景下，氯碱行业产能扩张的步伐受到抑制。

　　当前，我国氯碱工业面临的首要问题便是环保，氯碱不仅生产过程耗电量大，而且在利用电石法生产PVC时，电石破碎后会产生粉尘、电石反应后产生电石渣以及使用含汞触媒会带来汞污染。为此国家发改委发布了《氯碱(烧碱、聚氯乙烯)行业准入条件》，对新建和改扩建氯碱产能提出了明确的准入标准和要求。近年来，日趋严格的环保监管措施进一步限制了氯碱行业产能释放，未来行业新增产能面临较高门槛，倒逼行业技术革新和环保升级。

　　2020年、2021年氯碱行业产能增长率仅为3%、0.8%。未来两年内，已知的规划新增产能有上海氯碱30万吨/年、万华福建30万吨/年、金桥益海15万吨/年、江西九宏15万吨/年、民祥化工15万吨/年、安徽东至广信15万吨/年、安徽八一化工10万吨/年及扬农化工15万吨/年，总计150万吨/年左右，平均产能增速仅为1.6%，显著低于行业过去几年的需求增速，预计未来两年烧碱供给仍将处于紧张状态。

　　综上，短期来看，烧碱市场前期拉涨速度快，继续上行略有压力，但受需求持续旺盛、海外订单回流及部分企业装置检修等利好因素支撑，后市或仍高位运行。

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