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供应提供支撑但需求平淡，冰醋酸涨后走稳

   [导语] 6月上半月中国冰醋酸市场受供应端支撑，价格上行后走稳，价格维持高位，下游成本压力较大，接货积极性不高。

   5月上旬及中旬，中国冰醋酸市场受供应端恢复正常、市场缺乏利好支撑影响，价格有所回落，不过下旬时由于河南永城龙宇及山东兖矿的检修计划出现，业者看空心态减弱，市场直接企稳，并出现一定反弹。

   进入6月之后，供应端检修及意外停车情况相继出现，加之冰醋酸工厂尚无库存压力，报盘价格继续走高。6月10日时冰醋酸价格达到月内高点，华东市场价格约为7950-8250元/吨，较月初上涨约350元/吨，较5月同期环比上涨3.18%。中旬开始，市场逐步走稳，价格波动不明显，下游用户接货积极性不高，交投较为平淡。

图1

   装置停车频繁，现货供应减少

   6月份中国冰醋酸价格上行的主要推动因素，来自装置停车及开工不稳情况较多导致的现货供应减少。

   山东兖矿和河南永城龙宇装置进入6月之后如期进行计划内的停车检修，业者心态受到一定影响，看空情绪减弱。随后江苏索普、南京塞拉尼斯、天津渤化永利等企业也出现开工不稳的情况，装置均有短停出现，行业开工不断降低，市场现货供应进一步缩减。

图2

   由上图可以看出，自5月20日之后冰醋酸行业开工就处于下降趋势。周度开工负荷由约93.5%一路下降至74.3%左右，一个月的时间下降了约19.2个百分点。冰醋酸企业本就多无库存压力，6月上本月企业总库存平均维持在9.8万吨左右，行业开工持续下降使得冰醋酸现货供应减少，因而持货商报盘价格有所上调。

   下游承压观望，市场交投平淡

   虽然冰醋酸供应量有所减少，但因2021年上半年冰醋酸价格持续处于高位，需求面表现平淡。

2021年上半年中国冰醋酸市场整体处于上行走势，价格一路涨至4月份的历史高点，虽然之后也有震荡整理，但依旧维持在高位。下游多数产品受其带动也有上行，不过产业链条内的利润空间却多集中在冰醋酸行业，下游成本压力明显，业者心态承压。进入6月以来虽然供应有所缩减，但需求面表现平淡，下游用户对冰醋酸高价接受程度有限，刚需采购为主，市场购销气氛一半，未有明显的成交放量。

图3

   从冰醋酸的主要下游开工负荷来看，也不难发现需求面对冰醋酸的支撑力度有限。

   PTA行业集中检修阶段已逐步完成，部分检修装置重启，行业开工有所提升，从5月的80%提升到6月中旬约85%，不过尚未恢复到之前90%以上的较高开工水平。

   醋酸乙烯进入6月以来相对停车检修的情况较多，行业开工有明显下降，从5月时的69%左右下降到了48%左右，降低了约21个百分点，因而对冰醋酸的需求量也有明显减少。

醋酸乙酯也有类似的情况，由于成本压力等原因，行业开工也有明显下降，6月份的行业开工在39%-42%范围内波动，较往期正常的50%的开工有近10个百分点的差距。

   6月下旬来看，虽然河南主力工厂仍处于停车检修期，且华东停车装置恢复时间未知，但也有部分开工不稳的装置将要恢复正常，加之广西华谊的冰醋酸新建项目已逐步接近投产开工，供应紧缺对冰醋酸市场的利好支撑将逐步减弱。同时下游业者依旧多持观望心态，操作较为谨慎，需求面有明显改善的可能性不大，因此预计6月下旬冰醋酸市场上行空间有限，稳中不乏震荡回落可能。

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