2021年1月1日，新版限塑令将正式生效，全面禁塑的第一声号角至此打响。一时间，各大餐饮企业、连锁商超纷纷落实环保行动，开启转型升级的道路——原先售卖的一次性塑料袋被替换成了无纺布袋、纸袋，或是可降解塑料袋，此前免费提供的塑料吸管逐渐换成更为环保的纸吸管或是可降解塑料吸管，不同材质的环保刀叉勺也开始出现在人们的餐桌上。

　　公开数据显示，2019年，我国塑料制品累计产量8184万吨，塑料薄膜产量达1594.62万吨。相比之下，2019年生物降解塑料消费量仅为52万吨，在限塑令逐步实施的未来5年时间内，将有庞大的市场寻求相关的替代品。多家上市公司已加快入局步伐，扩大相关替代品产能、布局包含原材料生产的完整产业链。

　　政策推行带来行业机遇

　　2020年1月，国家发展改革委、生态环境部印发了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，提出了分2020年、2022年、2025年三个时间段，明确了加强塑料污染治理分阶段的任务目标。同时也对各类塑料制品制定了具体的禁止、限制生产或使用要求，包括塑料袋、塑料餐具、酒店等场所的一次性塑料用品和快递塑料包装。到2020年底，率先在部分地区、部分领域实现禁止、限制部分一次性塑料制品的生产、销售和使用。

　　按照国家发改委、生态环境部以及过去一年内全国31个省级行政部门发布的相关政策文件，2021年起禁止使用的一次性塑料制品主要包括全国范围内的一次性塑料吸管，地级以上城市建成区、景区餐饮堂食中的一次性塑料餐具以及省会级以上城市（包括直辖市及深圳、宁波、绍兴、厦门、大连等非省会城市）商超、书店药店、外卖打包等场景下的一次性塑料袋。

　　在限制传统塑料产品的同时，发展改革委、生态环境部将可降解塑料制品作为行业导向写入文件，并提出推广相关产品的生产和使用，包括可降解购物袋、生鲜产品可降解包装膜（袋）、可降解地膜等。

　　据中国塑协塑料再生利用专业委员会统计，截至2019年，我国塑料制品累计产量8184万吨，塑料薄膜产量达1594.62万吨。在生活场景中，塑料袋的年使用量超过400万吨，约合每天使用30亿个塑料袋；塑料吸管近3万吨，约合460亿根，人均使用量超过30根；快递和外卖塑料包装的年消耗量则分别为180万吨和50多万吨。相比之下，我国2019年生物降解塑料消费量仅为52万吨，在限塑令逐步实施的未来5年时间内，将有庞大的市场寻求相关的替代品。

　　从需求看，据中研普华产业研究院统计测算，2020年底阶段性目标涉及的相关地区零售、餐饮领域，上述3类塑料制品的年消费量约30万吨。从供给看，无纺布、纸、竹木等替代品的原料充足，可降解塑料的年供应量约有40万吨。同时，相关部门也呼吁：在相关企业努力为消费者提供优质替代产品的同时，也希望广大消费者共同参与到塑料污染治理中。

　　可降解塑料成本较高

　　在浙江余姚的中国塑料城，思卓塑业相关负责人夏先生告诉记者，其公司原本生产的塑料吸管市场价在每吨1.5万~1.6万元左右，如今“限塑令”转产后的替代吸管材料的成本是原来的2~3倍。其中，纸吸管市场价在每吨3万元左右，生物基聚乳酸（PLA）可降解塑料吸管的市场价则在每吨5万元。

　　鉴于纸吸管与PLA塑料吸管的售价相差较大，夏先生表示，目前接到更多的还是纸吸管的订单，公司一个月纸吸管的产能在100多吨，目前已排单到2021年4、5月份。而PLA塑料吸管月产能也基本相当，相对纸吸管的生产来说，产能相对略有空余，但也已排单到4月以后。

　　一直以来，和传统塑料产品相比，可降解塑料产品的售价高昂是限制其拓宽市场的主要因素之一，这也导致了其长期在国内市场中渗透率较低。2018年，可降解塑料对塑料消费量的渗透率仅为0.04%。

　　当前具有代表性的可降解塑料主要是聚乳酸（PLA）和聚己二酸/对苯二甲酸丁二醇酯（PBAT）能够实现完全降解，因此也被视为最具前景的可降解塑料。

　　PLA主要来自淀粉（如玉米、大米）等发酵，也可以以纤维素、厨房垃圾或鱼体废料为原料获取原料来源广泛，且由其制成的产品使用后可直接进行堆肥或焚烧处理，最终可完全降解。PBAT则是基于化石燃料合成出来的高分子合物，因此比其他需要植物纤维，淀粉的可降解塑料原料供应更充足，具有较好的耐热性，通常应用于包装袋、垃圾袋、购物袋、农业地膜、保鲜膜等。

　　从产能占比来看，目前PLA产量占比达到25%，PBAT则达到了24%，二者合计占比接近50%。但是相较于传统PE、PP塑料6000~7000元/吨，这两者的价格是原来的2~3倍，PLA的价格高达2万~3万元/吨；PBAT的价格一般在2.0万~2.5万/吨左右。同时，国内PLA企业产能均在1万吨规模左右，伴随着限塑令带来的需求增加，PLA价格已从1.8万元/吨涨至目前的约3万元/吨。

　　中研普华研究员洪前进表示，目前PLA已经成为本就处于发展初期的国内可降解塑料最短板的一环。伴随着可降解塑料的销量的快速提升，国内PLA进口量也大幅提升，可降解塑料行业目前受制于原材料不足。随着需求的逐渐释放，机构看好国内企业突破技术壁垒，打开发展空间。

　　不过，目前可替代方案中可降解购物袋成本高、产能不足以及布袋便利性和应用场景有限，而纸制品的产能充足，生产技术成熟，成本优势明显，是塑料制品的最佳替代品。其中，白卡纸作为食品外包装纸有望率先成为外卖餐盒的替代品，香港群益证券预计2021年将有约50万吨白卡纸的替代需求。

　　而从2020年下半年起，白卡纸价格也一路上涨。8月末后，规模纸厂连续发布涨价函。数据显示，截至2020年12月31日，250~400g平张白卡纸市场主流成交含税参考价为6800~7200元/吨，较2020年的低点6月的均价5275元/吨，增长了32.7%。

　　而在可降解塑料成本降低之前，以白卡纸为主的纸包装需求会再次增加。洪前进预计，基于目前塑料袋和外卖包装的年使用量，同时考虑到快递相关业务的无纸化及包装耗材的再利用，预计未来纸包装能够替代的塑料制品占塑料制品总量在8%至12%左右。

　　上市玩家产能比拼

　　近年来，已有十余家国内企业宣布进军或扩大可降解塑料产能和布局，其中上市公司包括金发科技、金丹科技、瑞丰高材、彤程新材、中粮科技、万华化学、道恩股份等，非上市公司包括蓝晶科技、海正生物等。纸类包装涉及的主要企业则包括博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业、仙鹤股份等。

　　在政策的推动下，投资平台上关于纸质包装与可降解塑料的问询数量也在增多。作为可降解领域行业龙头之一的金发科技就曾于2020年12月在互动平台表示，该公司目前已拥有生物降解聚酯合成产能6万吨，同时将有新增年产6万吨PBAT合成生产线和年产3万吨PLA合成线在建产能。同时，公司已同阿里巴巴旗下菜鸟签订绿色物流包装供应战略合作协议。更早之前，*ST兆新、道恩股份曾表示，公司具备可降解塑料技术及产品，塑料禁令对其业务将会有提升。

　　纸制品行业的仙鹤股份近日也在互动平台表示，公司目前生产经营正常，纸吸管、纸袋等可降解材料产品在手订单饱满，市场需求旺盛，公司正在调配资源提升产能，提高在手订单的消化速度。岳阳林纸也在互动平台表示，公司已经开发出能制作纸吸管的原纸。

　　可降解的概念也让相关领域的造纸和可降解塑料企业的股票出现强势上涨。

　　2020年3~8月，可降解塑料龙头企业金发科技股价涨幅超过150%；国内乳酸巨头金丹科技2020年4月到9月股价涨幅达337%，2021年开年以来涨幅23.15%；中粮科技2020年2~8月股价涨了近1倍，2021年以来涨幅超13.06%。

　　白卡纸龙头博汇纸业在2020年下半年翻倍增长，1月12日盘中涨至18.88元/股，创历史新高，2021年开年以来上涨22.42%。太阳纸业在1月18日创下历史新高17.75元/股，开年以来上涨13.31%；晨鸣纸业在12日盘中涨至8.24元/股，年初以来上涨19.63%。

　　不过，在概念热度之下，仍要关注公司的具体产能。可以预见的是，随着限塑令的逐步实施，可降解领域公司的可降解塑料产能会逐步扩大，而白卡纸产能较为充足，能替代的市场份额会随着可降解塑料的成本价的变化而产生变动。