要点

美欧套利仍将关闭

自给自足程度提高，中国进口将减少

进入2021年，随着各国结束封锁期，经济活动复苏，以及COVID-19疫苗显示出可喜的结果，全球丙烯市场可能会受到聚丙烯行业强劲需求的支撑。

丙烯市场参与者表示，随着疫苗的问世以及出行的恢复，汽车行业的需求也有望增加。部分地区供应紧张也将支撑全球丙烯市场。

在欧洲，由于疫情造成的劳动力和物流挑战，一些裂解装置的停机检修时间从2020年推迟到2021年。目前至少有4个检修计划将在2021年进行，其中一些将在上半年进行，这可能会减少市场供应。

参与者还预计，由于人们出行减少并继续在家工作，燃油需求减少，欧洲炼油厂在上半年将继续以较低的运行率运营。较低的运行率可能会影响丙烯的供应，尤其是石化产品。

根据标普全球普氏分析公司的数据，随着汽油需求的回升，2021年渣油催化裂化装置的运行率可能会有所提高，但增幅有限。分析预测，2021年，RFCC的平均开工率将从2020年的75%-76%上升至79%-80%。

在亚洲，韩国下游PP新装置的运行预计将减少该国丙烯出口。

SK Advanced和Hanwha Total拥有的两个PP工厂，共计80万吨/年的PP产能预计将于上半年投产。下半年之前不会新增丙烯产能。韩国是中国丙烯的主要供应国。“这意味着韩国对中国的出口减少.”一位韩国生产商表示.在韩国新设施投产之前，丙烯将出现供应缺口。

中国供应增加

市场参与者将密切关注中国2021年独立运行的丙烯新产能的增长，因为这将影响中国的进口需求。

一位国际贸易商表示：“上半年，大量新产能即将上线，而需求方面的增长不如产量增长大。”

东方能源有望在2021年1月前完成宁波66万吨/年PDH新装置和下游两套40万吨/年PP装置的建设，而福建美得石化66万吨/年PDH装置将在12月底前投产，预计2021年1月前可按规格生产丙烯。

一位国际贸易商表示：“如果福建美得此次能够按时启动PDH装置，那么就可以减少中国对进口的依赖。”福建美得是中国最大的丙烯进口商，同时也在国内采购，以满足其两座50万吨/年PP装置的需求。

中国丙烯进口量预计在2021年将继续下滑，这与中国不断增长的产能相符。海关数据显示，1-10月中国丙烯进口量同比下降19.5%，至206万吨。

欧美套利

由于美国国内价格上涨，美国丙烯向欧洲的流动在2020年停止，市场参与者预计，在2021年上半年，套利机会仍将关闭。需求上升、进口不足和计划性停产可能会使欧洲丙烯供应变得紧张，尽管这将受到需求复苏程度的限制。

市场消息人士称，在美国，由于供应持续紧张和下游需求旺盛，第二和第三季度的价格一直处于30美分/磅的中高水平，预计2021年上半年将继续维持在这一区间。

炼油厂运行率

在美国，受炼油厂高运行率的推动，炼油级丙烯价格在第一季度跌至18年来最低水平。根据美国能源信息管理局的数据，在18年低点时，国内炼油厂运行率为82.3%。

由于价格降低导致上游丙烷供应和衍生丙烯供应收紧，价格又开始回升，且自第三季度以来，一直稳定在高位。