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新增产能释放，丙酮面临变局

　　进入3月份，浙江石化二期65万吨/年酚酮项目开车成功，工艺流程全线贯通，产出合格产品。随着新增产能释放，对于这两年风光无限的丙酮市场来说，或将改变流通格局，市场承压。

　　流通格局将会改变

　　浙江石化此次投产的丙酮装置产能在25万吨/年，加上一期25万吨/年装置，丙酮总产能达到50万吨/年。浙江石化一跃成功国内最大的丙酮生产企业，也是全球最大的丙酮生产企业。

　　此次释放的25万吨/年丙酮产能，占比达到国内丙酮总产能的12.34%。此外，今年新增的丙酮产能将达到112万吨/年。如果都按期投产，对丙酮市场将带来较大影响，或改变区域的供应格局。

　　据统计，今年预计新增丙酮产能的企业包括盛虹炼化、江苏瑞恒、烟台万华、青岛海湾化学。如果配套下游不能按计划试车投产，那么流入市场的商品量将大幅增加，上述投产区域和周边的丙酮市场竞争将加剧。

　　不过，从短期来看，新装置投产对丙酮市场影响有限。目前浙江石化二期丙酮装置运行相对不稳定，处于低负荷运行，商品正式流入市场还需要时间。此外，该装置配套24万吨/年双酚A装置以及9万吨/年甲基丙烯酸甲酯(MMA)装置，丙酮自用比例为50%，只有50%产量供应市场，且市场利空影响基本提前释放了。目前，丙酮价格低位盘整。

　　综合来看，新装置的投产对丙酮中长期市场形成一定压制，但短期来看影响不大。

　　对外依赖逐步降低

　　在2019年以前，我国丙酮进口量基本呈现稳步增长态势。但随着近两年酚酮装置不断投产，我国对进口丙酮依赖度降低。且近年来进口货源价格普遍较高，难实现内外盘套利，进口量持续减少。2021年，我国丙酮进口量在62.3万吨，自给率提高至75.81%。

　　值得一提的是，去年丙酮出口实现了量的提升，主要原因是受新冠肺炎疫情影响，亚洲市场供应吃紧，国内货源可以高价出口到其他国家，商家实现了出口套利。2021年，我国丙酮出口量暴增至6.62万吨，创历史新高。

　　2022年，丙酮产能继续大幅释放，可以预见，市场自给率将进一步提升，国内话语权得到加强。至于出口量是否能再上一个台阶，还要看国外装置运行情况以及套利窗口是否开启。

　　需求释放稍显逊色

　　近年来，丙酮下游消费占比不断变化。早期溶剂类需求占比最大，随着深加工产业的不断发展，下游异丙醇、MMA、双酚A等行业发展迅猛，占比逐年扩大。

　　今年，双酚A产能也将快速提升。受益于下游聚碳酸酯(PC)及环氧树脂产能稳步扩张，今年双酚A将有6套新建装置产能计划投放市场。届时我国双酚A总产能将达到366.5万吨/年，较2021年增长58.31%，将成为消化丙酮的最大下游领域。

　　此外，下游MMA、异丙醇行业也有扩能计划，对丙酮市场也起到支撑作用。

　　但丙酮用作溶剂的需求具有替代性，且因环保愈发严苛，下游涂料厂对其需求一般，近几年呈现萎缩状态。药厂(头孢类药物)对丙酮指标要求也较为严苛，且新装置管制较严，需求较为固定。脂肪族减水剂需求呈逐年萎缩态势，其受第三代减水剂—聚羧酸减水剂冲击，国内产量一年不如一年，这部分丙酮需求呈现逐年萎缩态势。

　　综合来看，丙酮下游的扩增能否跟丙酮的扩能相匹配，还需要看新增装置能否按期投产并正常运行。不过，短期看仍有部分丙酮产品无法被平衡掉。各厂家为了抢占市场份额，价格战将会上演，丙酮也将回归正常价值，扮演好苯酚副产品的角色。

　　有专业机构预测，2022年丙酮市场不确定因素仍存，市场总体运行价格将与主产品苯酚保持合理价差，价格区间预期在4000~7000元/吨，主流商谈价格在5500元/吨左右徘徊。

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