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2016化工品强弱转换之年

细细地算来，笔者从业化工品期货分析工作中三年多。新的一年，主要工作中還是预测分析一下2016年化工品商品期货很有可能产生的转变。笔者脑子里有一种在潜意识中，那便是化工品中LLDPE比PTA强悍。在做化工品对冲套利时，一般会挑选多LLDPE空PTA的组成。实际上，这类在潜意识中是有一定理论来源的。

其一，中国LLDPE产能不够，必须很多進口。2003年至今的数据统计显示信息，中国PE進口依赖度均值为45.76%，2015年前11个月为42.64%，提供的结构型不够支撑点了LLDPE价钱的挺立。

其二，中国LLDPE生产制造相对性垄断性，产能关键集中化在中国石油和中国石化手上，而中下游产能相对性分散化，这类全产业链构造使LLDPE公司具备极强的主导权，一旦价钱下跌，LLDPE公司就可以减产价保。回过头看PTA领域，因为前段时间项目投资超温，PTA产能大幅度提升，2011―2014年产能增速各自为31.11%、 56.83%、4.69%和31.62%。受经济发展增速下降的危害，PTA终端设备服饰要求皮软，传输到中下游，聚脂要求增速相对变缓，PTA领域提供产能过剩难题愈来愈明显。除此之外，PTA公司产能市场集中度相较LLDPE要低。在这类销售市场中，PTA公司的减产价保对价钱的支撑点幅度并不长期。

可是，未来展望2016年，这类LLDPE强PTA弱的布局很有可能被摆脱。2015年年末，中国PE总产能大概在1539万吨级，2016年预估有199万吨级新产能投产，产能增速做到12.93%，而2015年年末，中国PP总产能大概在1739.三万吨，2016年方案投产的产能为361万吨级，产能增速为 20.76%。而PTA层面，2016年方案投产的仅有江阴市汉邦220万吨级和四川晟达一百万吨的设备，相较5015万吨级的产能而言，增速仅有 6.82%。

为了更好地减轻对异戊橡胶的進口依靠，中国一直在大力推广煤制烯烃技术性。2015年中国煤制烯烃设备大规模投产，仅仅石油价格的狂跌，严厉打击了煤制烯烃产业链，减轻了其对异戊橡胶销售市场的冲击性。可是，煤制烯烃设备大规模投产是不可逆的，这一技术革命将摆脱中国环己醇领域的提供布局，使LLDPE和PP再次标价。因为一些煤制烯烃的加工工艺会另外生产制造出PE和PP，而PP的占比要比PE高，因而PP产能增速将高过PE。除此之外，经历了产能极速扩大和价钱下挫，PTA产能增速慢慢变缓，远东石油化工的倒闭也是预兆着PTA领域的适者生存早已打开。

因而，笔者觉得，2016年是化工品期货交易高低变换的一年，过去“文文弱弱”的PTA将开演一出“帝王将相宁有种乎”的狗血剧，而“王谢堂前”的PE将“飞进千家万户家”，PP则很有可能替代PTA，变成什么是空头种类的代称。

来源于：中国化工报

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