要点

2021年上半年亚洲将面临大量停机检修的局面

包装、家用电器的需求仍是关键

2021年全球苯乙烯供应过剩可能会升级，因为亚洲产能增加，而且在疫情持续的情况下，需求复苏的不确定性显而易见。

尽管由于供应紧张，亚洲苯乙烯价格在10月份飙升，但在12月初，由于一些地区生产商重新启动装置，市场供应增加，价格失去了增长动力。

利润率的提高和2020年末套利业务的重新开放，给亚洲市场带来了更多的供应，库存在第四季度降至相对健康的水平后，可能会在2月农历新年前再次增加。

亚洲苯乙烯产能大幅增长

预计2021年中国苯乙烯产能将扩大约688万吨/年，这将会加剧亚洲供应过剩、需求增长滞后的情况，最终导致减产。业内人士称，即将投产的新产能包括浙江石化新增的120万吨/年的产能、中海壳牌65万吨/年的装置和万华石化65万吨/年的装置。

一位市场人士表示：“面对过度竞争，成本结构良好的供应商将占据优势。”

同时，由于2021年上半年大量工厂将停机检修，造成的生产损失预计将部分抵消供应增长，并可能支撑CFR中国价格。这也将缩小与中国国内苯乙烯价格之间的差距，抑制中国买家对进口料的兴趣。

中国对家用电器和汽车的健康需求预计将持续到2021年上半年。一位市场人士表示，由于下游利润丰厚，开工率居高不下，苯乙烯采购商在采购时可能会考虑其他因素，而不仅仅是价格。除此之外，苯乙烯买家甚至愿意以更高的价格购买现货。

据市场人士透露，亚洲第二大苯乙烯进口国印度可能在1月中旬摆脱供应短缺局面。一旦韩国的供应恢复正常，运往亚洲的美国深海货轮将在印度寻找货源。自3月份以来，韩国的苯乙烯供应中断，原因是两个上游蒸汽裂解装置中的其中一个意外停机。

然而，印度政府下令苯乙烯进口必须在2021年5月之前进行强制性认证，可能会引起监管问题。不过，苯乙烯出口商达到印度标准局规定的必要质量规格的最后期限有望延长。

北美市场取决于出口、疫情

在美国，由于需求不确定，市场人士表示，原料苯将在2021年上半年决定美国苯乙烯单体现货的命运，此前11月价格达到18个月来的高点。

预计疫情将影响聚苯乙烯生产商的开工率，在消费者行为发生变化的情况下，聚苯乙烯生产商从食品服务包装中获得利好。市场人士表示，持续的现货出口出货量将严重影响美国现货苯乙烯价格。

虽然一些贸易商担心中国计划中的苯乙烯产量增长可能会影响到2021年春季的全球供应平衡，但韩国、台湾、日本和中东工厂的停机检修可能会在新的一年里维持亚洲对美国原料的需求。长期而言，美国交易员认为，在苯价格居高不下和利润率不可持续的情况下，全球范围内，非一体化的中国生产商将最容易受到降息或停产的影响。

欧洲合同买家希望在2021年获得更大的折扣

新冠疫情影响和亚洲产能增长的双重影响之下，2021年欧洲苯乙烯单体市场也充满了不确定性。

其中，合同苯乙烯的折扣（欧洲每年通过谈判每月附加在行业确定的苯乙烯合同价格上的百分比）仍在讨论中，出现了两种不同的情况。一方面，由于苯乙烯生产商在2020年利润微薄，这些折扣预计将保持稳定，甚至下降。

不过，一位贸易商表示，买家推动了更大的折扣，在波动性增产和希望摆脱合同价标准的情绪刺激之下，开标价折扣高达25%。另一位贸易商称，虽然25%的折扣不现实，但一些已结算合同的折扣已经增加了1%-4%。

与此同时，市场人士表示，因中国2021年产能将新增，欧洲苯乙烯市场可能会出现整合。新冠疫情严重扰乱了汽车行业，欧洲对新车的需求随着地区的持续封锁而下降。

然而，由于包装行业的需求，聚苯乙烯在2020年底仍保持强劲。而生产商仍看好未来建筑领域需求的增长。